第九章节 房地产金融跟项目融资.docVIP

第九章　房地产金融与项目融资 ? 　　1.房地产权益融资　　■是所有者权益而非债务，最典型的是股票　　■资金提供方与投资者共同承担风险，报酬是项目投资所形成的可分配利润　　■当权益资本规模过小，资产负债率偏高，过分依赖预售收入或借款，不利于防范系统性金融风险　　2.私募股权投资　　■概念　　　◇是对非上市公司进行的股权投资　　■种类　　　◇发展融资　　　◇夹层融资　　　◇基本建设权益基金　　　◇管理层收购或杠杆收购　　　◇重组和合伙制投资基金　　■特点　　　◇资金募集和使用绝少涉及公开市场操作，无需披露交易细节　　　◇多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资　　　◇一般投资于私有公司即非上市公司　　　◇比较偏向于已产生稳定现金流的成形企业，有较高的投资回报　　　◇投资期限较长，3－5年　　　◇流动性差，无直接交易　　　◇资金来源广泛　　　◇多采取有限合伙制，避免双重征税　　　◇投资退出渠道多样化　　■优缺点　　　◇私募股权融资比上市和债务融资成本高　　　◇但在银行收紧信贷时可解决企业资金链紧张的燃眉之急　　3.房地产债务融资　　■概念　　　◇通过举债方式融资，资金融出方不承担项目投资风险，　　　◇所获得的报酬是融资协议中所规定的贷款利息和有关费用　　　◇需要还本付息，其支付利息进入财务费用，可在税前扣除　　■特点（四性）