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安然公司给我们的启示 于夕标 手机　　1.安然破产大事记 2001年 　10月17日，安然公司公布季度财务报告，其利润由2000年的1000亿美元突降到亏损6.38亿美元。随后，《华尔街日报》一篇文章披露安然公司利用合伙公司隐瞒巨额债务。 10月22日，美国证券交易委员会介入安然事件调查。 11月8日，安然公司被迫承认做了假账：自1997年以来，安然虚报盈利共计近6亿美元。 接着，标准普尔将安然公司的债券调低评级至“垃圾”，并且将其从代表美国经济的标准普尔500种股票中拉出；穆迪公司也将安然公司的信用等级调至最低。 11月21日，休斯敦的达力智（Dynegy）能源公司取消了原定收购安然的计划，进一步加速了安然覆灭的速度。 12月2日，美国安然公司根据美国破产法第十一章规定，向纽约破产法院申请破产保护，其在破产申请文件中开列的资产总额为498亿美元。 12月8日，安然的29名高级行政人员被以纽约为基地的联合银行起诉，索赔250亿美元。指控原由是明知公司的前景欠佳，乘机出售数以百万的股票。这其中包括公司主席和总裁肯·莱和德克萨斯州参议员格兰姆和妻子。 　12月12日，美国众议院一个特别委员会开始对该公司破产案展开调查。 　　2002年 1月9日，美司法部正式开始对安然案进行刑事调查。 随后，负责安然公司审计工作的安达信公司承认，其内部员工已经毁坏了司法调查所需的有关安然的重要资料。 　1月12日，根据美国政府两家监督机构公布的调查报告，258名国会议员（其中既有民主党人也有共和党人）曾接受安然公司的政治捐款，至少15名布什政府高官拥有安然公司的股份。 轰然倒塌的安然公司 2002年1月16日，纽约证交所正式取消安然股票和相关交易，并拟取消其上市资格。 　　2.安然简介 　安然公司成立于1985年,由几个天然气管道组成了第一个全国性的天然气管道系统,当时有121亿美元的资产。而后不断扩张,逐步开始虚夸收入和利润,直到2000年,公司的年收入达到1000亿美元,超过上年收入的一倍。按其市值安然成为世界第六大能源公司。 3.安然公司的造假手段及财务管理存在的主要问题 　 如前所述，安然公司的出现，曾给美国能源及供电企业的经营理念带来了创造性的变革。以此为起点，公司依靠大力宣传造势，或许还包括种种欺骗手段，树立起一个善于创造商机、把握商机的企业形象，曾连续6年被《财富》杂志列为美国最富创造力的企业。 然而，安然公司一个号称管理规范而且勇于创新的快速增长的明星式的公司却在2001年12月2日申请破产。一个庞然大物一夜之间轰然倒下了，让世人惊诧不已。 国内外学者从诸如公司的关联交易、政府的监管、法律监督、中介机构(如会计师事务所)的诚信、证券市场的规范化甚至政治问题等多个方面对安然公司经营失败原因予以了考察分析，基本上是仁者见仁，智者见智。诚然，安然公司失败的原因是错综复杂的。 　　就其财务管理出现的问题来说，安然公司有以下几点失误。 　（一）投资回报率低 安然公司先后在国外投下了75亿美元，但取得的回报，实在微不足道。两个最典型的商业败笔就是： 印度的达博尔（Dabhol）电站项目 英国的埃瑟里克斯（Azurix）水处理项目。 （一）投资回报率低（续） 首先，投资宽带耗资巨大，亏损严重。1999年，安然公司建起了在线电子商务平台，进行网上天然气、电力、管道、纸张、金属等交易。安然公司一度被认为是传统企业结合网络的成功楷模。但目前的事实是安然宽带业务正在扮演包袱的角色，今年第二季度宽带业务亏损达1.09亿美元，宽带部门成了安然亏损最大的部门。 （一）投资回报率低（续） 其次，是投资印度电厂出现问题。安然公司在印度的电厂——达博霍电力公司是印政府最大的外资项目。该项目共投资29亿美元，安然占65％的股份。去年印度马哈拉施特拉邦电力委员会以达博霍电力公司的电费太贵为由拒绝付给该公司2200万美元的电费，并停止向其购买电力，造成其停产，安然公司将该电力委员会告上法庭。如果这个问题处理不好，安然公司将被迫卖掉这个公司65％的股份。在这个电力工程项目上，安然公司还被指责多次行贿和工程缺乏透明度。 （一）投资回报率低（续） 不仅在海外，安然公司在国内也不乏类似的盲目举动，安然于1997年并购了一家小型光缆公司———波特兰通用电气，随即宣布将在全国建设自己的宽带网，为客户提供网络服务。但事实证明宽带接入服务目前还不足以带来什么利润，为此，公司又捅下了一个大窟窿。?安然公司的投资回报率明显偏低，即使在该公司如日中天的时候，其投资回报率也只有6％，而类似公司的回报率通常是这个数字的三倍