中国金融资产结构分析及政策含义-北京大学.PDF

中国金融资产结构分析及政策含义 易 纲 摘要：本文通过对中国金融资产分析和国际比较发现：中国金融资产结构畸形引致诸多问题，解决中 国国有企业资产负债比率高、银行呆帐比率高、企业间拖欠，规范企业经济行为的根本出路在于整顿金融 秩序，提高金融服务质量，逐步开放资本市场，增加直接融资比例，改变中国金融资产结构。 一、 中国金融资产结构概况 中国金融资产主要分这样几部分：流通中现金，金融机构存款，金融机构贷款，有价证 券（债券、股票等）。表 1 给出了 1978，1986，1991，1995 中国主要金融资产分布情况. 表1: 中国金融资产结构 项目 1978 % GNP* 1986 % GNP 1991 % GNP 1995 % GNP 流通中现金 212.0 0.06 1218.4 0.12 3177.8 0.15 7885.3 0.14 金融机构存款总额 1300.5 0.36 5814.0 0.57 18079.0 0.83 54000.0 0.94 其中居民存款 210.6 0.06 2237.6 0.22 9107.0 0.42 29662.0 0.51 企事业存款 902.5 0.25 3264.9 0.32 7065.1 0.33 15419.4 0.27 财政存款 187.4 0.05 311.5 0.03 485.8 0.02 1003.2 0.02 其他金融机构存款 1421.1 0.07 7915.4 0.14 金融机构贷款总额 1890.0 0.52 8116.5 0.80 21021.5 0.97 51000.0 0.88 其中国有商业银行 1850.0 0.51 7590.8 0.74 18044.0 0.83 39393.4 0.68 城乡信用社 40.0 0.01 525.7 0.05 1766.5 0.08 7492.0 0.13 其他金融机构 0 0.00 1211.0 0.06 4114.6 0.07 财政向银行借款 0 0.00 370.1 0.04 1067.8 0.05 1582.1 0.03 政府债券余额 0 0.00 293.4 0.03 896.5 0.04 3500.0 0.06 企业债券余额 0 0.00 83.8 0.01 331.1 0.02 1700.0 0.03