北京金一文化发展股份有限公司主体与相关债项2016年跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 北京金一文化发展股份有限公司主体与相关 债项2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】176 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 北京金一文化发展股份有限公司 （以下简称 “金 上次评级结果：AA- 评级展望：稳定 一文化”或 “公司”）主要从事贵金属工艺品、珠宝 债项信用 首饰的研发设计和销售。评级结果反映了黄金首饰行 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 业仍具有较大发展空间，公司并购重组完成，提升了 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 市场占有率和盈利能力等有利因素；同时也反映了公 15 金一债 3 3 AA+ AA+ 司应收账款规模不断扩大，短期债务负担较重，经营性 净现金流持续净流出等不利因素。北京中关村科技融 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 资担保有限公司（以下简称“中关村担保”）为 “15 项 目 2016.3 2015 2014 2013 金一债”提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担 总资产 89.34 73.39 30.53 20.18 保仍具有很强的增信作用。 所有者权益 25.49 23.72 9.09 6.13 综合分析，大公对 “15 金一债”信用等级维持 营业总收入 32.37 76.37 60.16 32.76 AA+，公司主体信用等级调整为 AA，评级展望维持稳 利润总额 0.40 2.57 1.07 1.46 定。 经营性净现金流 -0.31 -2.71 -0.67 1.03 资产负债率（%） 71.46 67.68 70.24 69.62 有利因素 债务资本比率（%） 54.01 52.16 51.80 50.61 ·2015 年，黄金消费量同比增长，黄金工艺品和珠宝 毛利率（%） 9.36 10.92 7.21 11.59 首饰行业未来仍具有较大发展空间； 总资产报酬率（%） 1.13 5.92 6.26 10.43 ·公司注重产品创新，款式研发能力较强，同时不断 净资产收益率（%） 1.20 8.06 8.64 17.78 探索智能可穿戴设备与黄金首饰的融合，有利于丰 经营性净现金流利 富产品线，提升可持续经营能力； -0.51 -1.53 -0.79 1.60 息保障倍数（倍） ·公司与多家银行建立良好合作关系，客户关系较为 经营性净现金流/ 总负债（%） -0.55 -7.62 -3.78 8.02 稳定； ·2015 年以来，公司通过并购重组方式完成对珠宝行 业产品的全覆盖以及销售渠道的拓展，市场占有率