用益-2018下半年信托投资策略报告.PDF

报告 （Report） 用益-2018下半年信托投资策略报告 目录： 主要观点： 一、2018上半年集合信托市场回顾 二、2018上半年其他资管市场回顾 ◆ 尽管下半年经济面临较大下行压力，但财政货币政策的微调、 三、资管新规对未来信托理财的影响 加上改革措施的出台，将使经济运行保持平稳。我们依然维持年初 四、2018下半年金融市场预测 对全年经济增长在6.6%-6.8%之间的判断。 五、2018下半年信托投资策略 ◆ 这一轮的强监管和 “去杠杆”使整个金融业风声鹤唳，金融市 关于用益 场的活跃度也骤然下跌，影响到了企业的正常经营。预计下半年将 声明 会有所松动，但不可能回到原来的老路。 联系人 ◆ 资管新规对信托，乃至整个资管行业影响逐步显现，后续的执 行细则将陆续出台，资管产品形态和投资理念都将发生变化，投资 用益服务电话 者要有充分的心里准备。 ·专家热线：4008-898-959 ◆ 下半年信托市场将有所回暖，产品数量增多，但收益继续上行 ·财富专线：4006-930-888 的空间有限，平均收益突破8.5%的可能性存在，但破9%的概率不 大，投资者需要把握机会。 用益电子邮箱 ◆ 上半年信托产品风险事件暴发率有所上升，这是政策及市场双 ·业务合作：business@ 重影响所致，也使投资者对信托理财的风险有了新的认识。在打破 ·客户服务：service@ 刚兑的政策下，投资者选择产品将会更加谨慎。 ·研究合作：studio@ ◆ 房地产信托依然是下半年投资者追逐的热点产品，但我国房地 产市场整体过热和深层次问题依然没有得到有效控制，而且还在加 用益微信公众号 剧，投资者在选择这类产品时应规避一些热点区域的项目。 ·用益观察 （usetrust） ◆ 基础设施类信托融资因上半年的地方政府基建项目清理和去杠 ·用益研究 （trustforward） 杆而导致融资成本上升，平均收益超过房地产信托，是下半年投资 ·用益投资 （usefinance） 者选择出手的良机。 ·尤斯财富 （yscftz） ◆ 上半年工商企业类信托风险事件频发，导致投资者在选择这类 产品时更加谨慎，有可能影响下半年这类产品的发行。 用益网站 ·用益信托网 （） ·尤斯财富 （） Use Finance Trust Research Institute - 1 - 报告 （Report） 一、2018上半年集合信托市场回顾 1、通道业务压缩明显、房地产信托异军突起 据用益理财工作室不完全统计，2018年上半年新增集合信托产品规模7429.37亿元， 较去年同期减少 1605.16亿元，降幅达 17.77%。从分领域看，房地产信托一枝独秀， 与去年同期相比逆增 1000亿元，增幅达58.36%；基础产业信托则与去年基本持平；而 另外三个领域 （工商企业、金融和其他领域）都有不同程度的收缩，其中，其他领域