论私募股权投资基金的积极作用与风险（毕业学术论文设计）.docVIP

PAGE w 论私募股权投资基金的积极作用与风险 内容摘要随着全球资本市场的迅猛发展私募股权投资基金的影响日益扩大私募股权投资基金对国民经济、资本市场和被投资企业都有着非常大的积极影响,促进了资本市场的完善和国民经济发展为企业融资提供了新的运作模式然而私募股权投资基金的积极作用也伴随着诸多潜在风险包括过高的杠杆融资比例、市场操纵、利益冲突、市场不透明、非法融资本文介绍了私募股权投资基金的概念和业务流程结合其运行的基本模式详细分析了私募股权投资基金的积极作用和风险 　　关键词私募股权投资投资基金积极作用风险 　　 　　经过多年的快速成长全球私募股权投资基金已经具备了相当规模中国已经成为私募股权投资的热土境外私募股权投资基金纷纷涌入中国并处于主导地位本土人民币私募股权投资基金刚刚起步但发展迅速私募股权投资基金在全球及在我国境内的深入拓展对全球金融资源配置、金融安全、市场稳定和投资者收益都产生了较大影响大力发展私募股权投资基金对于完善资本市场体系、优化经济金融结构具有重要意义私募股权投资基金在推动成长性企业发展方面有着独特和显著的作用但是由于自身制度设计和业务操作流程的固有特点使得私募股权投资基金也存在一定的经济风险因此积极推动私募股权基金的发展一定要注意保护投资者和公众利益防范系统风险进行有效引导以促进其健康发展 　　 　　私募股权投资基金的概念 　　 　　私募基金是指以非公开方式向特定投资者募集基金资金并以所募资金进行股权投资或证券投资的基金根据私募基金的投资对象的不同私募基金可分为私募股权投资基金（PrivateEquityFundPEfund）和私募证券投资基金私募股权投资基金是指以非公开方式向特定投资者募集基金资金并以所募资金投资于具有高成长性的非上市公司的股权的基金其投资对象主要是非上市公司的股权私募证券投资基金的投资对象是上市公司股票、金融衍生工具等有价证券 　　从广义上说私募股权投资（privateequity）是指对未上市公司所进行的股权投资从狭义上说私募股权投资通常是指投资者购买一个未上市公司股权并且参与公司的经营管理以提升公司的实力经过一段时期之后（通常是几年）再将公司的股权以更高的价格出售以获取投资收益 　　私募股权投资基金的基本运作程序是基金管理人向特定的投资者定向募集初始资金通过高杠杆融资获得后续资金购买具有较高成长性的未上市公司的股权并参与被投资公司的管理运作待所持股份增值后私募股权投资基金通过转让股权、管理层收购、IPO等方式退出投资获取较高收益 　　 　　私募股权投资基金的积极作用 　　 　　随着全球资本市场的迅猛发展私募股权投资基金的影响日益扩大在澳大利亚私募投资与风险投资协会（AustralianPrivateEquityVentureCapitalAssociationAVAL）2007年5月发布的一份研究报告中通过对美国、欧盟、英国、法国的私募股权投资基金行业的有关数据所进行的分析发现私募股权投资基金对国民经济、资本市场和被投资企业都有着非常大的积极影响 　　私募股权投资基金对国民经济的积极影响主要包括增加就业机会；推动基金管理行业的发展；提高社会劳动生产率和促进发明创造；为投资者提供更高的回报;提高企业利润率和扩大出口对资本市场的积极作用主要包括为中小企业提供资金并且帮助这些企业制定发展规划；帮助未上市企业上市或者改善上市公司的治理结构；提高债券市场的资金流动性使更多的企业获得债务融资私募股权投资基金对被投资企业的积极作用主要表现在以下方面 　　（一）协调利益 　　在企业中股东和管理层的利益有时候会有冲突基金的介入可以帮助企业协调好股东和管理层的利益使得股东和管理层能够齐心协力共同促进企业成长 　　（二）保证经营目标的稳定 　　上市公司则往往在公众股东和各种媒体的压力下追求短期利益证券投资基金在证券市场上的投资也是一种短期投机行为与之相反的是私募股权投资更注重企业的远期价值和成长性希望在投资后3到5年再获得高额收益这样引入私募股权投资的企业可以将投资用于开发新产品、新业务、人力资源建设等方面而不用太注重短期的盈利这将能确保公司长期经营目标的实现 　　（三）详细的尽职调查 　　在决定是否对一个企业进行投资时基金管理人要对企业进行细致全面和客观的调查调查的内容主要包括公司在财务和非财务方面的优势和劣势；公司所从事行业是否具有充分的活力；公司的未来成长性；公司成长的前提条件（包括调整策略改善经营资金投入等等）这些调查可以确保投资的安全性也能帮助企业明确自身的市场定位明确发展方向 　　（四）制定企业的发展规划 　　在详细的尽职调查之后作为企业的新的股东私募股权投资基金就能为企业制定出详细全面的长期发展规划以提升企业的价值这些规划的内容通常包括强调销售增长和成本控制；注重现金流和盈利水平；侧重