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我国商业银行风险传导研究机理与实证 　　风险传导是风险扩散、扩大化的一种机制形式。银行风险既可以在银行体系内传导，也可以在金融体系内传导，甚至还可以向实体经济传导，它是银行危机和金融危机的重要来源之一。银行之间有着广泛而复杂的业务联系和资金往来，使得风险的传导几乎无法避免。本文从我国商业银行风险传导的机理入手，对银行风险传导的路径和载体进行分析，并通过实证检验风险传导的影响，希望对降低银行风险传导的危害，维护金融体系安全有所帮助。 　　[关键词]风险传导；商业银行；金融体系；传染效应 　　[中图分类号]F830.33 [文献标识码]A [文章编号]1004-518X(2010)12-0070-06 　　王瑞琦(1974―)，男，江西财经大学财政学专业博士研究生，主要研究方向为银行风险管理；(江西南昌 330013)郑 冉(1978―)，女，江西师范大学金融学院教师，主要研究方向为金融企业管理。(江西南昌 330022) 　　 　　国内外众多学者已经验证了金融危机的传导性，并在20世纪80年代以来爆发的金融危机基础上展开了一系列的理论和实证研究。金融危机是金融风险的累积和爆发，是金融风险的极端表现，体现了金融风险的极限效应。近年来，国外许多大型的国际先进银行和咨询公司针对当前出现的各种金融风险进行了风险管理技术和数量工具研究，但对金融风险传导的研究则相对较少。随着金融市场全球化的进程，银行间的业务联系和资金往来越来越密切和复杂，银行风险的传导也越来越难以控制。因此，建立商业银行风险传导控制机制是整个金融机制健康发展的必要条件，是阻却风险最重要的一道关口。在我国金融业全面放开的今天，如何防御银行风险及其传导是银行业乃至经济学界渴望解决的难题。 　　一、商业银行风险传导机理 　　根据Masson的理论延伸，我们认为风险的传染方式可以分为季风效应、溢出效应和纯传染效应三种。 　　(一)银行风险的传染效应 　　银行风险既可在银行体系内传导，也可在金融体系内传导，它是银行危机和金融危机的重要来源。金融机构之间有着广泛而复杂的业务联系和资金往来，使得金融风险的传导几乎无法避免。如果哪家金融机构的资产价格出现贬值和损失，则该金融机构的金融困难很容易便会向整个金融体系蔓延，甚至有可能最终形成大规模的金融动荡。卡普林和莱希认为，在金融市场信息不完备或信息不对称情况下的预期会产生“羊群效应”，某个金融机构的困难本不会对整个金融市场形成威胁，但如果大多数人都将其当做市场恶化的信号，则整个市场便会真的恶化从而对其他金融机构造成影响。 　　国外其他学者的研究结果表明，很多时候降低银行风险发生的概率与降低银行风险的传染性是背道而驰的。建立高自由度的银行体系来降低银行的偿付风险虽然可以有效防止和减少银行风险的发生，但却使得银行风险一旦发生就会四处蔓延，传染性增强。 　　(二)银行风险的货币效应 　　银行高风险还会影响货币供给量，造成通货紧缩和通货膨胀。弗里德曼等人认为：银行单方面的收缩信用，将由于利率的提高而迫使批发商减少向生产者订货，从而促使其他广泛的生产者减少生产活动。既然生产活动减少，投入使用的现金也会减少，消费者的收入与总需求便不得不减少。总需求减少后，零售商就开始降低价格，以求脱售。同时，减少甚至停止向批发商订货，批发商就会向生产者减少甚至停止订货，从而使生产活动再减、消费者收入再减、总需求再减。这三者不断积累，就形成通货紧缩的恶性循环。 　　费雪提出的“债务―通货紧缩”理论认为，过度负债和物价下跌促使经济从繁荣的顶点转向萧条，从而引发债务人强制清算、低价销售资产。此时，作为债权人的银行发现其所获抵押物的名义价值随价格的下跌而下降，会进一步收回贷款，造成债务人的债务负担上升，他们继续清算，加剧价格的下跌过程。 　　(三)银行风险的经济效应 　　国内一些学者从其他角度分析了银行风险的影响。王一林分析了国有商业银行高风险的宏观效应：一是影响经济发展速度，使经济发生衰退，从而影响社会、政治的稳定。二是国有商业银行以国家信用为后盾，风险的爆发方式不是支付危机引起银行倒闭、破产、兼并，而是因支付困难，进一步促使中央银行增发货币，加剧通货膨胀的压力，到一定程度就会以通货膨胀的形式爆发，对社会生活造成极为严重的影响。三是国有商业银行的高风险一旦积累到极限，不论危机的爆发形式如何，都将通过人们对经济发展信心的丧失而加剧资本外逃，引发整体性的经济危机，甚至有可能影响改革开放的顺利进行。四是国有商业银行的高风险影响国际评级机构对我国银行的资信评级，进而影响到我国海外筹资的成本和我国银行业海外机构的业务拓展；同时，国有商业银行的高风险使其无法与外资银行公平竞争，进而使我国廉价开放金融市场，不利于经济发展。五是国有商业银行的高风险使得社会