财务报表分析宋都股份案例.docVIP

作业一 宋都股份2009-2010年财务报表分析 一、公司简介 宋都基业投资股份有限公司（以下简称企业或本企业）原名辽宁百科集团（控股）股份有限公司， 1997年5月20日公司股票在上海证券交易所上市。2005年公司开始进行重大资产重组，由能源电力行业向钢铁物流行业转型。2010年与浙江宋都控股有限公司、深圳市平安置业投资有限公司和自然人郭轶娟所持杭州宋都房地产集团有限公司100%的股权进行整体资产置换，同年11月完成重组,主营业务彻底转型,现主要从事房地产开发业务。2011年，因未对投资损失进行披露遭到上海证券交易所的公开谴责。2013年，因以前年度为披露的关联方交易遭到中国证券监督管理委员会的罚款、警告和市场进入处罚。 二、宋都年财务分析（2009~2013） 由于2010年宋都基业通过资产置换完成重组实现借壳上市，故2009年的财务数据均为百科集团的财务数据，可以看出其经营情况已经十分恶化，且已面临退市风险。这也是2010年各项财务指标明显好转的原因。 （一） 偿债能力分析（2013年） 1、短期偿债能力分析 表一 短期偿债能力主要指标表 科目\时间 2013 2012 2011 2010 2009 流动比率 1.81 2.23 2.3 2.72 1.2 速动比率 0.23 0.49 0.55 2.28 1.08 现金比率 0.0911 0.1763 0.1930 0.1244 0.6464 图一 由表一可得，宋都股份的流动比率平均水平在2.052，意味着其短期偿债能力较强，短期可转换成现金的流动资产基本足以偿还到期流动负债。 由图一可知,速动比率在2010年达到2.28后连年下降，到2013年仅为0.23，尽管房地产行业速动比率普遍偏低，平均水平在0.5到0.6左右，但0.23这个数字仍过低，这就意味着尽管流动比率较为理想，但主要是因为流动资产中存货占比相当大，扣除存货后，其流动资产只能偿还23％的到期流动负债，短期偿债能力其实并不理想。 现金比率自2009年至今连年下跌，到2013年以远低于0.4的标准值，说明公司现金缺乏，支付能力较弱，容易发生支付困难。 2、长期偿债能力分析 表二 长期偿债能力分析主要数据表 单位：万元 科目\时间 2013 2012 2011 2010 2009 无形资产 66.67 98.09 54.65 119.63 29405.03 资产总计 1132467 1069218 1080806 829783.8 55730.59 负债合计 859409.8 758670.7 774078.7 636134.1 21351.24 股东权益合计 273057.4 310547.8 306727.3 193649.7 34379.35 财务费用 884.91 2115.54 -333.78 -1101.36 131.17 经营现金流量净额 -67763.9 136425.9 -66861.6 -215616 1289.33 利润总额 50851.73 62566.37 44880.71 42268.93 -3277.35 表三 长期偿债能力主要指标表 科目\时间 2013 2012 2011 2010 2009 资产负债率 0.758883 0.709556 0.716205 0.766626 0.383115 股东权益比率 0.241117 0.290444 0.283795 0.233374 0.616885 产权比率 3.147359 2.443008 2.523671 3.284974 0.621048 有形净值债务率 3.148128 2.44378 2.52412 3.287004 4.292293 偿债保障倍数 -12.6824 5.561048 -11.5773 -2.95031 16.55995 图二 由表三、图二可知，除2009年，该公司资产负债率在均在70%以上，2013年达到了75.86%，股东权益比率在20%到30%之间，产权比率明显偏高，平均水平大于2.5,结合表二分析可得,这可能主要是由于企业长期融资增加导致的，这意味着在企业全部资产中，股东提供的资本所占比重太低，资金安全性太低，贷款的安全性也无法得到可靠保障。但房地产行业普遍资产负债率均偏高，该企业基本处于行业平均水平，这与近年来的限购政策带来的影响有关，房地产行业整体的处境并不乐观，整体的财务风险都在加大。偿债保障倍数出现负值，意味这企业长期资金不足，也说明了其偿债能力很弱。 综合上述分析，企业短期和长期偿债能力均不强，应注意调节融资结构，否则有很大面临重大财务危机的可能