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价值低估背景下的农产品市场前景看好
2010-08-01 价值低估背景下的农产品市场前景看好
万达期货2010 年8-10 月份农产品投资展望
价值低估背景下的农产品市场前景看好
6 月份以来，随着全球范围内灾害天气的出现，农产品市场逐
步成为市场的焦点，在工业品持续回落的局面下以油菜籽、
燕麦为代表的小品种农产品短期内大幅上涨。进入 7 月份，
包含玉米、小麦以及大豆在内的大宗农产品上涨的步伐也开 作者：王文斐
始启动，俄罗斯干旱成为小麦价格上涨的导火索，而对产量 职位：商品研究员
的担忧使得短期内玉米大豆价格涨幅也比较可观。而这些发 电话：010
生的基础在于当前农产品价格在商品价格体系当中的低估。 邮件：wangwf@
从80年代到目前为止我们采用农产品价格同金属铜的比价最
为参考的话，当前大豆、玉米以及小麦同铜的比价分别为
0.14,0.05 和0.08；已经非常接近2006 年夏季时候的比价历史
最低水平。
作者：杜维佳
在商品价格体系中的低估使得我们秉承这样的观点：未来农 职位：商品研究员
产品价格的上涨都是对价值相对低估的修正，而灾害性的天 电话：86-108016
气以及可能对产量造成的威胁只是引发市场波动的导火线。 邮件：duwj@
本年度可以说是一个天气条件非常异常的年份，国内来说南
涝北旱还在持续，欧洲地区高温干旱也是历史罕见，当前天
气条件最好的就是美洲地区，当前美国中西部地区面临关键
生长阶段的农产品能否安全度过这段时间将是市场最为关注
的焦点，未来天气依然难以预料。因此从这点出发我们整体 作者： 葛欢娜
对国际农产品市场保持乐观态度，而国内农产品价格进攻性 职位：商品研究员
相对有限、防御性特征显著。虽然国内的异常天气变化难以 电话：86-10
大幅改变国内供需形势，但是农产品板块将依然表现稳健 邮件：huanna2502@
作者：丁孙亚
职位：商品研究员
电话：86-10
邮件：dingsy@
万达期货有限公司北京研究中心
2010-08-01 价值低估背景下的农产品市场前景看好
价值低估背景下的农产品市场前景看好
6 月份以来，随着全球范围内灾害天气的出现，农产品市场逐步成为市
场的焦点，在工业品持续回落的局面下以油菜籽、燕麦为代表的小品种农
产品短期内大幅上涨。进入 7 月份，包含玉米、小麦以及大豆在内的大宗
农产品上涨的步伐也开始启动，俄罗斯干旱成为小麦价格上涨的导火索，
而对产量的担忧使得短期内玉米大豆价格涨幅也比较可观。而这些发生的
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