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4.重点公司推荐 4.重点公司推荐 4.重点公司推荐 海工行业迎来新机遇 财富管理中心:龚政 * 目 录 3 基本面分析 1 海工设备介绍 2石油需求催生海工订单 3 中国海工面临新的发展机遇 4 重点公司推荐 * 1. 海工设备介绍 海工设备主要包括钻井、生产和辅助设备三大类 钻井设备主要包括： 自升式钻井平台 最大工作水深150米，现有平均深度100-120米之间 半潜式钻井平台 最新的是第六代 最大工作水深3000米，适合于深海及超深海的石油开采。 钻井船 移动灵活 适应水深大 自持能力强 与半潜式钻井平台比优势在于高灵活性，低成本，针对性强和应用周期长。 * 1.海工设备介绍 * 1. 海工设备介绍 生产设备主要包括： FPSO（浮式生产储存卸货装置）：集生产处理、储存外输及生活、动力供应于一体，最大日处理在25万桶/天 SEMI（半潜式生产平台）：原理与半潜式钻井平台一样，不过钻井系统更换为生产及储存系统，日处理量36万桶/天 TLP（张力腿平台）：利用浮力让联系平台本体及海底锚固基础的张力腿受到顶张力，使平台主要出于受拉状态，工作水深1500-6000英尺 * 1. 海工设备介绍 1. 海工设备介绍 辅助设备包括： 铺石船:在海底进行铺石工作 可操作的最大工作深度2000米 住宿设施最多可容纳50人 铺管船：管道可以是在海上制造并铺设在海底 也可是将陆地上的管道连接起来运送到铺设地点进行管道铺设 半潜重型起重船：运载各种不同设施 平台供应船（PSV）：主要任务是在海上平台之间运送人员和物质 1. 海工设备介绍 * 2. 石油需求及国家能源战略催生海工订单 从历史情况看，高油价和国家能源战略变化都会带来海工新订单 石油价格与海洋钻采设备新订单相关性强 低油价时代，石油公司没有开采海上石油的动力，但油价高企和陆地石油增量有限的情况下，海上石油尤其是深海逐渐成为石油新增产量的主要来源。历史数据显示油价波动和钻采平台新订单具有密切的相关性。 * ?? 目前的油价水平已经超过深水钻探成本 海洋石油是新增产量的主要来源，而且目前布伦特原油的价格已经远远超过40-60美元/桶的深海钻采成本。油价上升提高了海洋石油钻采的积极性 * 中国能源战略形成新的增量 未来5年我国将有30多个油田待开发，需建造70多座平台，新建和改造10多艘FPSO，其中中海油需建造55座海洋平台，6艘FPSO，4个陆地终端，铺设海底管线1000多公里。同时根据中海油的发展规划，“十二五”期间在中国的近海大陆架和大陆坡将会再建设5000万吨的产能，带动的总投资约2500-3000亿元。中国勘探活动的增加形成海工设备的新增需求。 海上石油产量和占比提升 2009年全球海洋石油产量为9.2亿桶，占全球石油产量比重为31.9%，其中浅海石油约占全球开采量的75%，深海占25%。到2015年世界海洋石油的年产量约为10.59亿桶，占全球石油产量的比重为34.1%，其中浅海占68%，深海占32%。 * * 3. 中国海工面临新的发展机遇 韩国和新加坡在海工市场上优势明显 从手持订单分布情况来看，韩国船厂持有钻井船91%，FPSO41%的订单；新加坡持有自升式平台27%、半潜船30%的订单。竞争优势突出 * 政策扶持力度强 在国务院《关于加快培育发展战略性新兴产业的决定》中明确指出：面向海洋资源开发，大力发展海洋工程装备。海洋工程成为政府重点支持的新兴产业 政策带动新一轮海洋投资热潮 “十一五”期间，我国用于海上油气资源开发的投入达到1200亿元；而“十二五”期间预计海洋工程投入将为2500亿-3000亿元，总投资额达到8000-10000亿元。 * 海洋投资热潮有利于中国海工企业接单 一方面从全球的竞争力来看，中国海工企业经过发展已经成为海工市场上重要的制造力量，占据自升式平台11%，钻井船9%，半潜式平台37%，FPSO16%的市场占有率。本身技术实力已经具备承接订单的能力。 另一方面订单向国内企业倾斜明显。中国的海洋投资订单多数归属中国企业，中国海洋投资新一轮的热潮有利于中国海工企业订单。 钻井平台方面：61%的自升式平台和43%的半潜式平台由中国自主制造 生产平台方面：73%的FPSO由中国自主制造 * 受益顺序：总装—设计—核心配件 海工装备总装集中于中船重工、中船集团、中远船务、中集集团、振华重工等国家队 设计能力欠缺： 中国的设计能力相对欠缺，目前只有708所具备一定的设计能力，随着中国重工、中集集团、上海嘉豪等国内设计团队的逐步建立、中交集团收购FG，中国自主设计能力逐渐增强。 核心配件制造能力不足：国内在部分配件领域逐步实现国产化，但是核心部件（如大功率长寿命柴油发电机组、大功率电机控制系统、动力系统、深水锚泊系统等）还依赖进口