中国国际储备-精选版.pptVIP

2.1.3 外汇储备增长过快的原因 1．热钱的大量涌入 自古以来，中国作为一个资源大国、消费大国，一直受到外国的关注。外国人看重中国市场，不断投资，形成热钱大量涌入的局面。热钱的目的在于用尽量少的时间以钱生钱，只追求高回报，纯粹为了盈利而投资，不制造就业、商品或服务。热钱的大量进入，加大外汇占款规模，影响货币政策正常操作，扰乱了金融体系的正常运行，造成我国外汇储备的不断扩大。 * 2．持续贸易顺差 在我国政治环境稳定、市场潜力巨大和外资外贸政策优惠的吸引下，外资规模不断增大，对外贸易持续顺差，是我国外汇储备过快增长的主要原因。由贸易顺差引致的外汇储备增加，反映了国内总需求不足，国内需求不足在宏观层面上又进一步表现为中国的国内储蓄大于国内投资。外商直接投资引起的外汇储备增加，意味着中国将许多的良好投资机会拱手让给了外国人。 * 3．政策导向误区 外汇储备是一种实际资源的象征，但并不是外汇储备越多越好，这种观点是一种脱离国情的片面观点。外汇储备增长与经济运行状况之间不一定成正比关系，大众的错误理解，使企业将眼光放在了吸收资金方面，造成外汇储备增长。 * 2.1.4 巨额外汇带来的负面影响 在外贸顺差和人民币不断升值的推动下，我国外汇储备始终处于高速增长状态，巨额的外汇储备给人民币造成了升值压力，也使得国内货币政策调控的空间日益窄小。同时，持有的巨额的外汇储备也面临着巨大的保值风险。 * 1．损害中国经济增长的潜力 据报道，中国外汇的借入储备比例较大。如果中国持有大量的外汇储备并借入大量外债，相当于将中国国内的资源低价转给外国人，同时又以高价借入了国外资金，其中的损失是可以预见的。国内的有效资源没有给国内的经济发展创造价值，而且，外汇并没有转化为国民生产要素，没有转化为有效生产力，不能对中国经济增长起到推动作用，反而由于这种过快的增长，损害了中国经济增长的潜力。 * 2．增加了外汇储备管理的风险 在经济全球化的今天，国际资金的大规模流动，金融市场的利率和汇率的剧烈波动，美元不断贬值，美国的市场经济萧条，次贷危机，这些市场经济的不稳定性，都势必会影响外汇储备管理的风险。而我国的外汇以美元为主，外汇积累过多，导致市场流动性过多，也增加了央行对冲工作的压力， 严重增加我国外汇储备管理的风险。 * 可以谈一谈中国特殊的资本管制和结售汇制度，在国际分工作的作用何以使中国积累了如此之多的外汇，外汇存量的好处和坏处 影响外汇储备的八因素模型：进口总额，贸易余额波动幅度，汇率制度，金融市场的发育程度，持有储备的机会成本，国际收支的自动调节和制度调节效率，国际货币合作情况，国际资金流动情况 * 2.2 中国货币性 黄金 * 数据来源：国家外汇管理局 2.2.1 货币黄金总量及增长率 * 黄金占外汇储备百分比反应的是一国法定流通货币的含金量，也就是真正价值。 在废除“金本位”之前，各国法定货币的发行量必须与该国黄金储备挂钩，也就是成正向关系，法币增发就意味着需要增加黄金储备。 2.2.2 黄金持有量 * 数据来源：国家外汇管理局 * 数据来源：世界黄金协会 单位 ：公吨 * 黄金占外汇储备百分比反应的是一国法定流通货币的含金量，也就是真正价值。 在废除“金本位”之前，各国法定货币的发行量必须与该国黄金储备挂钩，也就是成正向关系，法币增发就意味着需要增加黄金储备。 2.2.3 官方黄金储备占比 * 数据来源：国家外汇管理局 * 数据来源：世界黄金协会 * 2.2.4 为什么要储备黄金 20世纪70年代布雷森体系瓦解.黄金与美元脱钩，黄金的货币职能也有所减弱，但仍保持一定的货币职能，目前许多国家包括西方主要国家国际储备中，黄金仍占有相当重要的地位。 黄金是最可靠的保值手段，本身具有价值，故购买力相对稳定，在通货膨胀的环境下，金价同步上涨。 黄金储备完全属于国家自主的权力之内，一国拥有黄金可以自主控制不受外来干预.。 黄金相对纸币具有相对的内在稳定性，而纸币则受发行国家或金融机构的信用和偿付能力的影响，债权过处于被动地位，不如黄金可靠。 * 2.2.5 为什么各国要把黄金储备搞这样大呢? 1.储备多元化 2.黄金储备作为一国的经济保障，在一国的经济中发挥着及其重要的作用。 3.物质保障 4.黄金储备的发展可以作为各国实力的标志。 5.国家存金是为了战略储备。 6.因黄金不易毁损.也不像纸币一样易贬值。 7.持有黄金可视为一项保险费 * 2.2.6 全球黄金储备已经枯竭 供不应求的时代即将到来？ * * 数据来源：世界黄金协会 * 中国是世界上最大的黄金开采国