第五节：资金链断裂风险的管理.docxVIP

第五章：资金链断裂风险管理 学习目标： 通过本章的学习，你将能够： 了解引发资金链断裂的原因 了解资金链断裂的预警策略 了解防范资金链断裂的措施 公司进行杠杆融资就像驾驶着一辆轿车，其方向盘中心正有个锐刺直指向你的心脏，只要公路平稳，不会有什么问题，但一旦路上有点颠簸，你可能会丧命。 ——沃仁·布费 如果说财务对大公司总经理有价值的话，那它对创业者就更有价值。因为创业者是终极管理者。企业中的绝大部分或至少是许多决策都是由他们作出的。创业者是价值的创造者。他们现在进行投资以期在未来得到现金流。他们必须明白现金流意味着什么，他们也必须理解风险并管理风险，他们还必须知道什么最终决定价值。其实，相对于大公司而言，创业企业从财务视角考虑问题可能有更重要的意义。创业者的关键目标是连续经营，忽视财务风险将会导致被迫中止经营。 财务方面的风险可分为两类：一类是因为融资活动而引致的创业企业控制权被稀释、融资成本高等可用融资风险来表述的风险；另一类是由于创业企业自身资本结构不合理或企业发展战略不当而造成的流动资金不足，形成资金链断裂风险。关于融资风险在第四章中有详细论述，本章主要介绍资金链断裂风险。 第一节　资金链断裂的成因剖析 资金链是指维系企业正常生产经营运转所需要的基本循环资金链条，是企业现金流在某一时点上的静态反映。按照在资金循环中所表现的形态不同可以把企业资金链分为三部分：资金投入链、资金运