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华宝基金研究报告
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2015 年3 月1 日 证券研究报告--基金定制报告
ETP 降息点评-分级篇
[table_research] [table_main] 华宝基金研究类模板
分析师：赵恒珩
◎投资要点：
执业证书编号： S0890510120007
电话： 021 摘要
邮箱： zhaohengheng@cnhbstock
央行降息对分级基金市场的影响，我们分成四部分讨论，分别是权
.com
益分级A 、权益分级B、债基B 以及可转债B。
研究助理：宋祖强
电话： 021 对于权益分级A ，我们认为受配对转换冲击所形成的“黄金坑”难
邮箱： songzuqiang@cnhbstock.c 以再现；考虑到短期债市收益率下行不乐观，从债性的价值上讲，分级A
om 价格将下跌。
对于权益分级B，我们认为降息最直接最明显有利于高杠杆以及周
销售服务电话：
期的行业，因此判断券商保险板块、地产板块将迎来机会。相应的分级B
021
可以关注证保B、300 地产B。
对于债基B，我们认为短期内降息预期被透支，投机盘获利了结对
相关研究报告 收益率下行造成阻力，长期债市依然较为乐观。债基 B 可以继续持有，
[table_product] 但是不宜重仓追高。
可转债分级 B 从债性和股性（目前依然重仓蓝筹转债）的双重角
度上看会迎来利好，但是转债A 的下折概率会减小。
敬请参阅报告结尾处免责声明
华宝证券1/7
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华宝基金研究报告
正文目录
1. 分级A 方面：黄金坑难再现 3
2. 分级B 方面：暴涨难以复制 3
2.1. 券商保险金融 3
2.2. 房地产 4
3. 债基B 方面：降息推动作用有限 4
4. 可转债B 方面：短期下折概率减小 5
敬请参阅报告结尾处免责声明
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