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外汇交易与外汇风险
第二章 外汇交易与外汇风险
本章将重点阐述外汇交易与外汇风险的防范问题.
外汇交易即外汇买卖,是指不同货币按一定汇率进行的
兑
换.凡有交易就会有市场,凡有市场就会有风险(外汇帊场问题将在国际金融市场一章中讲述).
外汇交易与外汇风险及其防范问题,是国际金融活动中
业务性技术性较强的问题,也是较为繁杂的问题.
要求能够对主要的外汇交易种类和主要的外汇风险有所
知晓就可以了,若要深入掌握,则须更多阅读一些专门
阐述外汇交易的书籍和更多地到有关业务部门考察或实
践.
本章内容分三节进行讲述.
第一节主要讲授外汇交易种类,重点应掌握即期外汇交
易,
远期外汇交易,外汇期货交易和外汇期权交易四种类型
.
第二节主要讲授外汇风险及其防范问题,重点应掌握外
汇风险的种类及其相应的风险管理办法.
第三节主要讲授金融衍生交易问题,重点应掌握金融衍
生工具的含义,作用和风险.
第一节 外汇交易
基本概念与常识:
柜台交易:指外汇银行与客户(企业或个人)发生买汇
或卖汇的交易关系.
同业交易:外汇银行之间的交易.
长余头寸:(多头寸)买入大于卖出.
短缺头寸:(空头寸)买入小于卖出.
报价:双价制——即同时报出买价(BID
RATE)和卖价(OFFER RATE).
6,五位有效数字,通常采取省略方式,即报价仅报出汊价的小数.
7,有效量:报价只对一定数量外汇交易有效.通常为寊100-500万美元额度的常款交易量有效.
外汇银行为什么和怎样进行外汇抛补?
外汇抛补即外汇银行的同业交易,是外汇银行与外汇银
行之间进行的外汇头寸调整性的交易.银行在营业日同
客户进行柜台交易后,每天要进行外汇买进与卖出的分
类统计,以便进行汇总.汇总后某种外汇常常会出现头
寸长余(超买)或头寸短缺(超卖)情况.为了避免外汇风陊,外汇银行要将长余头寸抛出(卖出),将短缺头寸补进
(买进),以便轧平头寸.银行进行外汇抛补通常坚持收抔平衡的原则.
按外汇交易活动的性质划分:
商业性的外汇交易:是指交易者为从事商品,劳务以及
资本输出入等活动而进行的外汇买卖行为.
投机性的外汇交易:是指交易者单纯期望从汇率变动中
获利而进行的外汇买卖活动.
保值性的外汇交易:是指交易者为避免因汇率变动而造
成预期收入损失所而进行的外汇买卖活动.
(一)即期外汇交易
即期外汇交易:指在交易成交后两个营业日内进行清算
交割的外汇交易.即期外汇交易中的营业日是指在
实际交割双方的国家内银行都营业的日子.
交割日:又称起息日,是交易双方交收货币并开始计息
的日期.交割日期是外汇交易需要考虑的重要因素.
在买卖成交的当日办理货币收付称为当日或即日交割;
在成交后的第一个营业日办理交割称为次日交割;
在成交后的第二个营业日办理交割称为标准日交割.
随交易市场和币种不同,即期外汇交易的交割日期不尽
相同:欧美市场如伦敦,纽约,巴黎等多在两个营业日
即标准交割日内进行;远东地区的外汇交易须在次日乃
至当日交害.
(二)即期外汇交易的一般程序
即期外汇交易的一般程序包括:
第一,选择交易对手,即选择资信好服务水平高的外汇
银行为交易对手,以保证交易成功.
第二,自报家门,即以电传或电话方式让交易对手知晓
自己银行的名称,以便对方决策.
第三,询价,包括拟交易的货币,期限,金额等.
第四,报价.
第五,成交.(询价方在报价方报出买人价和卖出价后
,要迅速作出买卖决策.)
第六,证实.(报价方在询价方表示成交后,应进一步
确认交易内容.)
二,远期外汇交易
远期外汇交易:指外汇买卖成交时,双方先约定交易的
币种,数额和汇价和约定在未来某一时间再进行现汇实
际交割的一种外汇交易.
(一)远期外汇交易的期限与交割日
期限:一般为1个月,2个月,3个月,6个月,最长为1年 常见的期限为3个月.
交割日:(两种方式)
1,定期交割:远期外汇交易交割日期的——种形式,挊按合
约事先确定的到期日(固定交割日)进行交割.
2,择期交割:远期外汇交易交割日期的一种形式,指亊易
的一方从成交日的第二个营业日起至合同到期日的任何
一个营业
日,可以要求交易的另一方,按照双方约定的远期汇率
进行外汇
交割.
这种择期交割(选择交割日)的交易为外汇买卖提供了灵抴性,但其交易成本较高:客户买进择期远期美元,若芿期美元升水,计算升水要按择期日所在月的最后一天芮算;若远期美元贴水,计算贴水要按择期日所在月的犬一天计算.
(二
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