财政稳固的非凯恩斯效应及其传导渠道研究-Core.PDFVIP

经济学家 …… 2013. 03 财政稳固的非凯恩斯 效应及其传导渠道研究 □王艺明 蔡昌达 ( 厦门大学经济学院财政系、计量经济学教育部重点实验室，福建厦门 36 1005 ) 本文从研究内容和研究方法上综述了学术界对财政稳固非凯恩斯效应的最新研究动态，并基于此 系统地总结了非凯恩斯效应的传导渠道和关键影响因素。从研究内容上看，当前国际主流研究至少从 政策效应的非线性变化意义上肯定了非凯恩斯效应的存在性，而非凯恩斯效应的传导可能从需求面渠 道和供给面渠道共同影响经济的走向，这个过程中预期机制与成本传导机制发挥了重要作用。对非凯 恩斯效应产生重要作用的五方面因素是初始债务规模、财政紧缩幅度、财政稳固政策的可置信性、财政 稳固构成以及财政稳固的宏观背景。从研究方法上看， 模型与面板数据模型的应用已渐成熟，而 VAR DSGE 模型的发展进一步推动了该领域的研究。尽管如此，目前还有一些问题存在争议，包括财政紧缩 幅度的度量、财政稳固的界定标准以及财政稳固工具的政策效应等，这也是此后继续深化财政稳固非 凯恩斯效应研究的主要方向。 关键词:财政稳固;非凯恩斯效应;预期机制;成本传导机制 中图分类号: 文献标识码: 文章编号: — ( ) — — F810 A 1003 5656 20 13 03 00 12 12 一、引 言 自上世纪 年代以来，凯恩斯主义不断受到来自理论与经验事实的挑战，其中，紧缩性财政政策 80 “ ”( ) 产生的 非凯恩斯效应 Non － Keynesian Effect 成为学者们关注的焦点。来自诸多国家不同时期的经验 证据共同表明，财政稳固 ( )，亦即财政紧缩，在降低政府负债规模的同时，可能会刺 Fiscal Consolidation ① 激总需求，从而对经济产生扩张性影响 。继欧洲最早发现财政紧缩产生非凯恩斯效应的经验证据后， 一些学者也先后挖掘出类似经验事实，其中以丹麦 1983— 1986 年与爱尔兰 1987— 1989 年间的财政稳 固最为著名。丹麦在四年内的财政赤字缩减幅度达到了GDP 的9． 7% ，但最终还带动了经济增长。爱尔 兰在1982— 1984 年间的一波财政紧缩中把财政赤字减小了GDP 的5． 2% ，但私人消费也受到巨大的负 面影响。然而，在 1987— 1989 年间的第二波相同规模的财政紧缩中，爱尔兰成功地在削减赤字的同时 保持了经济增长。此后，一批学者先后识别了若干典型的财政稳固区间，如比利时 1984— 1987 年、加拿 大 1986— 1988 年、意大利1989— 1992 年、葡萄牙 1984— 1986 年、瑞典 1983— 1989 年，等等。这些区间 “ ” ( ) 事实上，非凯恩斯效应 泛指与传统凯恩斯效应相悖的实际政策效果， 考察了财政扩张与财政紧缩的非凯恩斯效应 ① Afonso 2006 [ 1] 是否存在不对称性，结果并没有发现不对称性的证据 ，由此本文可以侧重于财政紧缩导致经济扩张这一特定层面的含义。 － 12 － ECONOMIST …… 2013. 03 内的财政紧缩幅度平均达到了GDP 的5% ① ，但私人消费却实现了持续性的增长。 非凯恩斯效应的发现丰富了财政政策领域的研究课题，也引起了学术界的高度关