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家族控制权管理权和公司业绩 　　摘要：本文以家族上市公司为样本，分析家族控制权、管理权对公司业绩的影响。研究发现，采用“金字塔”式股权结构和聘请非家族CEO与公司业绩负相关。 　　关键词：“金字塔”式股权结构；家族管理权；家族上市公司 　　家族企业被认为是最具普遍意义的企业类型，它广泛存在于世界各地。在亚洲各国，由于深厚的家族文化的积淀，其家族企业所占的比重较其他国家更大。我国的家族企业于20世纪70年代末和80年代初重新兴起，近年来，我国上市公司中的民营上市公司数量每年都处于不断的增长之中。民营经济对经济增长的贡献率已达到二分之一，其地位也得到了不断的肯定和提升。因此，越来越多的学者开始了对家族企业的研究。 　　一.家族上市公司掌握控制权的方式：“金字塔”股权结构 　　现代的公司治理研究发现，世界上绝大多数国家公司股权不是分散而是相对集中，公司存在控股股东。相比较以前的直接控股，现在的公司多采用更加隐蔽的控制手段即通过控制链条进行控制， 我们称之为“金字塔”股权结构。 　　最终控股股东通过“金字塔”式股权结构可以以较少的资金控制更多的公司，同时，“金字塔”式股权结构使最终控股股东对那些其间接持有所有权的控制链条上的公司的控制权与现金流权出现偏离，即控制权大于了最终控股股东所投入的现金流权。“金字塔”式股权结构的控制链条越长，两者的偏离程度越严重。根据现代公司的有限责任制度的规