迪威视讯-20150305-申万宏源-A股激光显示稀缺标的，牵手华为布局云计算想象空间巨大.pdfVIP

上 市 电子 公 司 2015 年 03 月 05 日 迪威视讯 ( 300167) 公 司 研 —— A 股激光显示稀缺标的，牵手华为布局云计算想象空间巨大 究 / 深 度 报告原因： 上市公司调研 研 投资要点： 究 买入  全球领先，A 股激光显示稀缺标的。激光显示具有色域范围广、寿命长、光效率、节能环 首次评级 保等优点 ，其重要性在显示行业逐步提升，市场空间广阔。合资公司中视中科在激光显示 领域具有深厚的技术功底，依托于中科院光电研究院的研究成果，是一家专注于激光显示 证 市场数据： 2015 年 03 月 05 日 券 收盘价（元） 20.46 技术开发的高科技企业。中视中科在我国激光显示企业专利拥有量排名中一家独大， 占专 研 利总数的 90%以上，远高于其他企业。目前中国只有迪威视讯具备量产能力，我们判断其 究 一年内最高/最低（元） 23.88/ 11.64 技术能力至少领先竞争对手三年。 上证指数/深证成指 3263/ 11526 报 市净率 7.1 告 息率（分红/股价） -  渠道布局完善，助力激光显示在电影院，激光工程投影和军事领域放量增长。迪威视讯作 流通 A 股市值（百万元） 2408 为国内知名专网视频通讯综合解决方案及设备提供商，在显示领域、营销渠道等方面为其 注：“息率”以最近一年已公布分红计算 提供支撑。公司大力推广激光显示产业化发展，依托于中科院光电研究所的激光技术实力， 配合公司在显示领域及营销渠道等方面的优势，且公司在产业层面与市场层面采取战略联 基础数据: 2014 年09 月30 日 盟的路线。产业层面：NEC （中国）有限公司签订战略合作协议，NEC 中国承诺将中视迪 每股净资产（元） 2.33 资产负债率% 30.92 威作为在中国大陆境内的唯一激光光源合作伙伴，并为中视迪威成为 NEC 总部全球激光 总股本/流通 A 股(百万) 300/145 光源的供应商的项目中提供最大限度的协助。市场层面，公司分别与数码辰星科技发展有 流通 B 股/H 股（百万） -/- 限公司（大地影院）、北京航天长峰科技工业集团、西物科技集团有限公司（二〇九所） 一年内股价与大盘对比走势： 签署战略合作协议，成为上述公司的唯一激光产品供应商。  积极推进智慧城市运营业务，分享万亿市场空间。长期以来，公司立足于打造智慧城市综 合服务商，订单不断，业务稳定。公司目前积极推进业务转型，从 BT 项目全力转型智慧 平台建设。自从华为团队入主后，对智慧城市进行清理，未来不再单独签订单个纯工程建 设项目，而全面转向智慧城市整体顶层设计、市区县级别大型项目运营、维护、服务，从 而彻底改变公司智慧城市的经营方向，有望分享万亿市场空间。  牵手华为，云计算和大数据中心协助公司未来成为智慧城市数据中心，想象空间巨大。数 相关研究 据是未来智慧城市运营的重要资产，鄂