【经典告报告 策略方案】资本预算方法与策略研究上市公司筹集资金投向及其原因分析62页.pptx

专题2：资本预算方法 与策略研究 “数据！数据！数据！”他不耐烦的喊着：“巧妇难为无米之炊！”——夏洛克?福尔摩斯课堂讨论题上市公司筹集资金投向及其原因分析？ 净现值法净现值法(NPV)?公司计划投资一个100元的零风险项目，该项目只有第一年年末获得107元现金。公司管理层方案如下：用100元投资此项目，得到的107元支付股利放弃此项目，100元作为股利支付给股东利息率为6%，NPV=107/1.06-100=0.94利息率为7%，NPV=0NPV0的项目符合股东利益净现值法的特点较客观使用现金流量指标较全面包含项目的全部现金流量较合理对现金流量进行合理的折现回收期法一项目初始投资50,000元,前3年的现金流量依次为30,000元,20,000元,10,000元.回收期是几年?30,00020,00010,000012350,000三个项目的比较回收期法存在的问题回收期内现金流量的时间顺序回收期以后的现金流量缺乏适当回收期的参照标准回收期法的优越性一个月有50个小项目的投资决策对基层管理人员决策能力的评价简便/便于管理控制筛选大量小型投资项目对三个项目的讨论项目A：现在付出100元，1年后收回130元。项目B：现在收到100元，1年后付出130元。项目C：现在付出100元，1年后收回230元，2年后再付出132元。贴现率10%，分别计算三个项目的NPV、IRR，并进行决策。对三个