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新加坡主权财富基金发展和治理特征分析 　　摘要：由于杰出的经营业绩与成功的管理模式，新加坡的主权财富基金被视为全球主权财富基金学习借鉴的榜样。新加坡政府投资公司和淡马锡控股公司，这两大主权基金都建构出不同的发展与投资模式，提升了新加坡在国际上的政治经济实力，而且将其收益还富于民。本文在介绍新加坡主权财富基金发展过程及运作方式的基础上，总结出了其良性的治理特征并得出其重要启示。 　　关键词：主权财富基金 淡马锡 GIC 治理特征 　　20世纪70年代，新加坡等亚洲新兴经济体因采取出口贸易的政策，使自身外汇储蓄快速增加。这些国家为使累积的外汇资产产生更高的经济效益，成立了专门的投资机构或基金进行投资，这种由政府所设置的专项基金被称为主权财富基金，或是国家主权基金。主权财富基金是指一个国家随着经济、对外贸易、财政收支状况的改善，特别是由于自然资源的收入以及政府长期实施预算规划或财政支出限制政策，使得国家财政盈余与外汇存款盈余不断积累，而针对此过多的盈余所成立的基金。 新加坡虽然国土面积小，建国历史较短，但它是世界上主要的经济体，且成立了最早的主权基金。不但该基金的资产规模在世界范围内有重大影响力，而且它的经营业绩与管理模式值得借鉴。 　　一、新加坡主权财富基金的发展过程与现况 　　淡马锡控股有限公司（以下简称淡马锡）成立于1974年，新加坡政府投资公司（以下简称GIC）成立于