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估 值 理 论 讲 解 估 值 理 论 讲 解 中信证券金融组 2006年11月30日 目 录 一、估值工作重要性、用途和思路 4 二、绝对估值法 11 1、自由现金流贴现模型（DCF） 13 2、股利贴现模型（DDM） 20 3、超额收益贴现模型 22 三、主要相对估值法 35 1、市盈率法（P/E） 37 2、市净率