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主要国家法定存款准备金制度的变迁 2010-07-13 ?????? 以下内容转录于 HYPERLINK /show_news.asp?id=4548 /show_news.asp?id=4548；全球法定存款准备金制度的演变及对中国的启示(2005年5月27日)；文章出处：彭兴韵《国际经济评论》2005年第5-6期 法定存款准备金制度是现代中央银行体系下对商业银行最重要的管制措施之一。它主要包括以下五个方面的内容:(1)被要求缴纳法定存款准备金的机构范围；(2)准备基数，即哪些负债项目应该缴纳法定准备金；(3)哪些资产可以充当法定准备金；(4)法定准备比率的高低；(5)计算准备金和缴纳法定准备金的时间。本文的目的就在于，对全球法定准备金制度的演变进行总结.分析其演变对中国货币调控机制改革的启示。　　一、美国法定存款准备金制度的历史与变革　　美国是世界上最早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存款准备金的国家，同时，美国也有着全球最完善的中央银行体系。美国的法定存款准备金制度是从银行券的准备制度演变而来的，因此，我们分析美国的法定存款准备金制度就不得不从美国的银行券准备说起。　　在美国，商业银行最初是由各州特许的，法律并不要求它们保留一定的存款准备金，也不必为其发行的银行券提取准备。那时，由于没有国家通货，银行券普遍被用作交换的媒介。然而，由于赎回银行券的交易成本较高，加之人们对发行者清偿能力的信息不充分，银行券只局限在较小的地域范围内流通。在19世纪20年代早期，纽约和新英格兰的银行达成了自愿赎回安排，如果甲银行在乙银行保存有足够的贵金属存款(黄金或其等价物)，乙银行就同意以平价赎回甲银行发行的银行券。这些存款本质上就是早期的法定准备。继纽约和新英格兰之后，其它一些州开始要求银行为它们发行的银行券保留一定的准备，甚至有些州还要求它们的银行为存款提取相应的准备金。这些准备金就是最早的法定存款准备金。但在1861年南北战争爆发前，大多数州还没有从立法上要求对存款提取法定准备金(Board of Governors of Federal Reserve System，1938)。　　1863年，美国通过了《国民银行法》，第一次在全国建立了法定准备金制度。该法案为国家特许的银行创立了一个组织上的网络，使得这些银行发行的银行券可以更容易地在全国范围内流通。　　但是，银行为了得到这一特许，必须对发行的银行券和吸收的存款都提取25%的准备。虽然在“赎回”城市的银行持有的准备必须是十足的“法定”货币(贵金属货币(specie)或绿背)，不在“赎回”城市的银行持有的准备资产中，但可以有60%存放于赎回城市的银行获取利息。法定准备保证了国民银行券的流动性，提高了银行券作为交易媒介在全国流通的可接受性。由于法定存款准备加强了存款的可兑换性，存款作用得到了扩张，它不仅仅作为储蓄的主要手段，而且还在很多交易中成了人们乐于接受的交换媒介。　　19世纪末20世纪初，一系列的银行挤兑和金融恐慌使人们清醒地认识到，对于整个银行体系而言，法定准备并不能真的保证存款的完全可兑换性。事实上，在金融恐慌期间，法定准备在提供流动性方面是无所作为的。因为，对于既定的准备额，它不能既满足客户对现金的需求又满足法定准备要求。1913年的《联邦储备法》创立了联邦储备银行，该法要求联储的成员银行对不同的存款提取不同的准备金:中心储备城市银行对活期存款提取18%的准备，储备城市银行提取15%的准备，乡村银行提取12%的准备。此外，所有成员银行的定期存款的法定准备金比率都为5%。中心储备城市之外的成员银行不允许将其在中心储备城市银行的生息资产作为准备。而且，从1917年起，成员银行也不能将库存现金用作法定准备，它们的所有法定准备都只能是在联邦储备银行的存款，这些存款也没有利息收益。因此，成员银行比非成员银行，尤其是相对于那些不在中心储备城市的银行而言，缴纳法定准备的利息损失要大得多。为了减少较高的法定准备给这些银行带来的损失，1917年便将这三类成员银行活期存款的法定准备金比率分别下调到了13%、10%和7%，将所有成员银行的定期存款法定准备比率从5%下调到了3%。　　20世纪30年代，联储开始对准备金的作用进行重新审视，到1931年正式放弃了准备金是存款必须的、有效的流动性来源的观点；转而认为，法定准备金更多的是影响银行信贷扩张的一个手段，可以通过调整法定存款准备率来调节信用状况。1935年，《银行法》赋予了联邦储备银行要求商业银行按照存款提取法定准备金的法定权力，联储可以对成员银行施加法定存款准备限制，但其它非成员银行则由各州确定相应的法定准备。在20世纪80年代以前，非成员银行的法定准备金比率在各州是不同的。大多数州监管机构确定的法定准备金比率都低于联储确定的