价值评估在风险投资领域运用的研究探究专题一.pdfVIP

价值评估在风险投资领域应用的研究专题 （一） 提供时间：2003年9月14日 提供数量：30条信息 提供人：池国华、张振强、张涛 提供说明：前 20条信息属于研究中心内部项目《价值评估在风险投资领域应用的 研究》，主持人：池国华；后10条信息属于辽宁省教育厅项目《高新技术企业价值评估 及其应用研究》，项目批准号：202290803，主持人：池国华 01题目：高科技企业法律所有权与价值驱动因素控制权分离及公司治理问题W公司案例分 析 本文通过风险投资商投资W公司过程中发生一系列事件的描述，揭示了成长阶段的高科技企业 普遍存在的公司治理问题的独特成因企业法律所有权与价值驱动因素控制权分离。与传统企业 所有权和经营权分离不同的是，人力资本及其控制的无形资产对高科技企业价值的贡献相对于有形 资产的重要性大大提高，而高科技企业的人力资本与增长机会和价值驱动资源高度粘合，但这些资 源并不能有法律上的所有者控制。 文章首先介绍了W公司案例。W公司是一家从事软件开发和应用的中外合资民营企业，拥有自 主开发的软件，发展前景良好，公司中外两家股东均为王力所有。F公司是国内专业风险投资公司， 基金M是境外一家上市基金，F公司与基金M经过调查研究，决定向W公司投资。但F公司与基金M 后来发现，W公司