风险投资基金管理模式研究探究.pdfVIP

在风险投资公司的运作过程中，风险投资机构 使决策职能，监事会行使监督职能，再由董事会聘 是整个风险投资行业的核心。 目前，世界各国的风 任基金管理人成为基金的经营管理层 。由此，基金 险投资基金大多采用两种组织机构：公司制和有限 的日常具体运作委托给管理层经营。尽管基金的具 合伙制。在风险投资发展初期，风险投资机构基本 体运作 由经营管理层来实施，但实际上项 目的投资 上都采用公司制，但 20世纪 80年代 以来 ，有限合 决策往往是由 “投资委员会”制定 ，而公司制的 “投 伙制得到了迅速发展 ，市场份额 占到80％以上。为 资委员会”一般 由 “董事会”来代替。 什么在过去20年里有限合伙制得到如此迅速的发 1．公司制风险投资基金管理模式的运作 展?我国当前应该采取怎样 的风险投资制度安排? 第一，管理人的激励方式。一般来说，公司制风 本文通过分析公司制和有限合伙制风险投资基金 险投资基金的管理人按照 “年薪制”获得基本报酬 ， 的特点，结合 中国国情 ，构建具有 中国特色的风险 每年根据投资绩效获得一定的奖金激励。 投资机构的管理模式。 第二，投资收益的分配方式。风险投资基金所