关于新兴经济体资本流动管理的几点思考（毕业论文）.docVIP

　　《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中指出，“有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度，建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系”。在新的改革时期，作为全球最大的新兴经济体，中国应把握好资本账户开放与资本流动管理之间的平衡，一方面，坚持稳步推进资本账户开放不动摇；另一方面，在开放过程中，协同探索、推进全面灵活的资本流动管理体系建设。 　　资本流动管理是宏观审慎管理框架的有效补充 　　资本账户开放降低了国际资本进出一国金融市场的门槛，也随之加大了国际投机资本套利的风险。在资本账户开放条件下，国际投机资本在一国金融市场上的套利活动往往会助推信贷和资产泡沫，并由此加剧金融系统性风险。在防范这一类型的金融风险上，既有的金融监管工具往往捉襟见肘。尤其是当国际投机资本绕过金融机构在一国金融市场上快进快出时，诸如流动性覆盖率和逆周期缓冲资本等监管措施均不能对症下药。此时，极具针对性的资本流动管理，恰好可以通过“往快速运转的车轮中掷些沙子”来堵塞监管的漏洞，从而阻隔资本套利风险向整个金融体系的传染，将资本流动管理作为宏观审慎管理工具的有效补充。 　　最近，由美国退出量化宽松政策预期引发的金融动荡中，新兴市场国家采取多种应对手段，例如，巴西取消了针对外汇衍生品的金融交易税、印度向银行系统注资、印尼则开始降低投资准入门槛，修改投资负面清单等，试图增强本国资产对国际资本的吸引力，以缓