第40周周报畜禽价格阶段性回调,建.PDF

[Table_MainInfo] •研究报告• 2015-9-26 农产品行业 行业研究(行业周报) 第 40 周周报：畜禽价格阶段性回调，建 评级 看好 维持 议把握买入时机 [Table_Author] 分析师 陈佳 一、本周重点行业观点 862765799811 chenjia2@ 养殖业 执业证书编号：S0490513080003 联系人 高辰星  近期生猪价格下调，从产业的角度看，这波调整在预期之内： （1）生猪价格 （8621 前期上涨幅度和速度均较大，价格出现阶段性调整较为正常。生猪价格从3 月 gaocx@ 下旬启动至8 月中旬，价格持续上涨时间跨度接近5 个月，而历史看，生猪价 格持续上涨超过 4 个月的较为少见，中间出现回调较为正常。（2）生猪价格 联系人 余昌 调整有一定的季节性因素。往年中秋前后生猪价格上涨的概率不大。（3）从3、 （8621 4 月份青松农牧统计的仔猪的销售量上升来看，对应9、10 月份的生猪出栏会 yuchan1@ 出现环比增长。综合产业专家的沟通情况，我们预计生猪价格的这波回撤见底 预计会在16.5 元/公斤~17 元/公斤左右（现价17.73 元/公斤），而这一时点在 联系人 杨靖凤 10 月份左右会出现。 （8621 yangjf@  我们认为猪价上涨趋势和上涨逻辑并未发生根本变化。预计 11 月份生猪价格 会结束调整重新开始上涨，年底猪价有望达到18-20 元/公斤，并在冬至前后不 排除突破20 元/公斤的可能。而从大周期看，这波生猪价格调整并不会影响生 相关研究 [Table_Doc] 猪价格上涨的大趋势，且这一趋势在明年8 月份不会改变。总体上，我们认为， 《生猪产业跟踪点评:砥砺前行》2015-9-21 本轮生猪价格上涨的核心逻辑——需求相对企稳背景下的生猪供给趋势性短 《第39 周周报：关注行业景气度向上的畜禽养殖 缺，并未发生根本变化。 板块》2015-9-20 《第38 周周报：关注超跌养殖股及改革主线》  养殖股投资策略——寻找基本面，寻求确定性。我们认为，养殖板块依然是现 2015-9-13 阶段A 股中兼具业绩持续明显改善和低估值的品质的唯一行业。从基本面和确 定性的角度，养殖股值得重点布局。品种上，我们看好，牧原股份、雏鹰农牧、 大华农、天邦股份、正邦科技、益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。 种植业