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企业资本结构合理性的探讨 　　资金是企业生存和发展的命脉，良性的资金循环是促进企业持续发展的基础和前提，然而企业资金来源的渠道必须通过合理的资本结构来解决。首先是自有资金，即内部留存收益，从历史发展来看，任何大型企业都不可能通过自身的内部资金持续地发展下去，进行负债融资或者上市融资必不可少。由于权益资本和负债资本在各方面有很大的不同，比如在发行成本方面的不同，税收上的不同，这些融资方式的不同会左右管理层对于融资方式的选择。资本结构即公司中权益资本和负债所占的比例，资本结构如何优化才算合理，一直是财务学家讨论的热点。研究资本结构的合理性是很重要的，资本结构是企业进行融资的结果。不同的融资行为会产生不同的资本结构。适当的融资行为会产生最优的资本结构，不适当的融资行为会导致企业资本结构的失衡，进而造成企业资不抵债等悲剧的发生，给企业带来巨大损失。 　　一、资本结构理论 　　关于资本结构内涵的界定，学术界存在一定的争议。这个争议主要在于负债的确定上。一些学者认为资本结构中的负债指的是长期负债，不包括短期负债。另一种观点则是负债应该包括资产负债表右方的所有项目，即包括短期负债。前者一般定义为狭义的资本结构，只反映了长期负债与权益资本的关系。后者可定义为广义的资本结构，反映了总负债与总资产、总负债与总权益的关系。这里主要介绍一下西方的理论，最早的研究资本结构的就是美国的财务学家。资本结