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先进制造业发展的现状及其科技的影响因素分析 　　【摘要】 本文从市场规模、市值变化、行业分布以及上市公司利润变化等方面分析了我国创业板市场近5年来的成长状况，指出其发展中存在平均市盈率过高、行业分布不均衡、上市公司利润增长不确定等风险，并提出相应的解决对策。 　　【关键词】 创业板市场 风险 成长 　　中国创业板自2009年10月30日推出以来，一直是人们关注的焦点，其每一个细微的表现都能牵动市场敏感的神经，引来如潮的评价。如今，创业板经过近5年的发展，逐渐成为创新型中小企业借力资本市场发展壮大的重要平台。据深交所数据显示，截至2014年7月30日，创业板上市公司家数已达382家，与最初的28家相比，增长了近14倍，其成长毋庸置疑。但创业板市场不断发展的同时，也呈现出一系列问题，例如透支的高市盈率、高管离职潮、虚幻的高成长性等，正成为市场挥之不去的厚重阴影，使创业板未来发展充满着风险。 　　在创业板即将5岁的时候，本文对其成长的现状及存在的风险进行分析，并提出对策建议，希望降低创业板的运行风险，促进我国资本市场的健康发展。 　　一、创业板发展现状 　　1、市场规模不断扩大，促进了中小企业发展 　　作为我国多层次资本市场的一部分，创业板的发展丰富了我国股票市场的结构，扩大了资本市场的服务对象，使资本市场从传统大型企业的专利转变为包括成长型中小企业在内的众多企业也可以利用的金融制度。随着创业板规模的扩大，在股票市场当中的比重也不断提高，促进了整个资本市场的完善。创业板市场经过近5年的发展，上市公司家数由2009年10月30日最初的28家增加到2014年7月30日的382家，占深圳股票市场上市公司家数从3.52%上升到24.10%，股市总值则由161.01亿元发展到1818.61亿元，占深圳股市市值比重从2.8%上升到18.25%，见图1。 　　创业板市场为越来越多的创新型中小企业提供直接融资，使其在各自的产业领域中发展壮大，成为孕育未来领袖企业的摇篮。截止到2014年7月，乐视网、碧水源、华谊兄弟、汇川技术、蓝色光标、掌趣科技这些上市公司的市值都已超过20亿元，在各自的细分市场发展成为具有较强影响力和创新力的企业。 　　2、行业分布较广，推动了产业结构调整 　　创业板市场在发展中将“两高六新”作为筛选上市企业的重要标准，其行业分布包含了电子信息、新能源、新材料、环保节能、生物制药、现代服务等领域，支持技术密集型产业和第三产业的发展，促进了我国产业结构的调整。2010年9月30日，创业板123家公司分布在12个行业中，覆盖面较广，大部分属于创新型科学技术比较密集的行业。其中88家属于制造业，19家属于信息技术业，这是中国为制造业大国以及信息产业迅猛发展的缩影。经过4年多的发展，创业板行业中增加了水电煤气行业，共13种。各行业的上市公司数量有了较大的提高，家数最多的仍然是制造业和信息技术，截止到2014年7月30日，公司数分别为268家和69家，占总公司家数的70.16%和18.06%，如表1所示。 　　按国家统计局2012年公布的《三次产业划分规定》，创业板市场中第三产业的公司数占比超过30%，其中主板中较少见到的第三产业中的一些行业在创业板占有一席之地，例如影视行业（华谊兄弟、华策影视），卫生行业（爱尔眼科、泰格医药、迪安诊断），传播服务行业（蓝色光标、华谊嘉信）等，它们丰富了创业板行业的同时也促进了我国第三产业的发展。 　　3、上市公司具有高成长性，利润增长较快 　　创业板上市的中小企业绝大多数创新能力强、经营模式新，获得了高新技术企业认定或承担着国家项目计划，具有高成长性的特点。截止到2014年7月，创业板中国家级高新技术企业占板块公司总数超过90%，战略性新兴产业上市公司占比超过60%，公司平均研发强度（即研发投入占营业收入比例）超过7%。在技术研发创新、产能扩大、人才引进等多重因素推动下，创业板上市公司营业收入规模逐年稳步增长。以各期末上市公司为样本，2013年创业板公司平均营业收入增长率为23.99%，比主板、中小板分别高出15.14%和7.69%。2011―2013年深市主板、中小板、创业板公司平均营业收入分别增长36.17%、53.04%和56.97%，创业板公司业务规模成长明显高于主板和中小板。 　　从净利润方面来看，2009年创业板公司净利润超过2亿元的仅2家，乐普医疗和神州泰岳（占总公司家数的比重为5.56%），2011年为13家，2013年上升至29家（占总公司家数比重为8.17%），其中碧水源净利润达到8亿多元，华谊兄弟、汇川技术、神州泰岳净利润超过了5亿元。创业板2011―2013年净利润复合增长率超过30%的公司共63 家，占该板块公司总数的16.62%，其中19家复合增长