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企业资本结构问题的研究 　　摘 要：随着市场经济的发展和现代企业制度的建立，优化的资本结构选择，是企业的领导者不可缺少的经营策略，是一个值得研究的课题。影响资本结构的因素很多，除了定量分析法，还需考虑大环境的变化，总结行业经验，随时调整本企业的资本结构。 　　关键词：资本结构；债务筹资；权益筹资；资本成本 　　优化的资本结构选择，是企业的领导者不可缺少的经营策略，是企业在激烈的市场竞争中必不可少的强身武器，是广大的投资者对企业了解的不可缺少的信息资源。所以企业如何进行资本结构选择是一个值得研究的课题。 　　一、企业资本结构概念及理论发展 　　企业的资本结构是由于采取不同的筹资方式形成的，各种资金来源的比例关系构成了企业的资本结构。通常情况下，企业都采用债务筹资和权益筹资的组合，所谓资本结构，从狭义上讲，是指企业长期债务资本与权益资本之间的比例关系。从广义上讲，是指企业多种不同形式的负债与权益资本之间多种多样的组合结构。 　　（1）净收益理论。净收益理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业的价值越大。这是因为该理论假设债务利息和权益资本成本均不受财务杠杆的影响，不会因债务比率提高而改变，因此只要债务成本低于权益资本成本，那么负债越多，企业的加权平均资本成本就越低，企业的净收益或税后利润就越多，企业价值就越多。当负债达到100%时，企业加权平均资本成本降至