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中国混合资本债券市场展望 摘要：2006年9月国内第一支混合资本债券的发行，标志着中国银行业根据国际惯例在资本充足率监管创新方面迈出了重要步伐。该文介绍了混合资本债券的内在特征，认为从市场需求、市场环境和政策环境看，国内混合资本债券市场必将有着极大的发展空间。国内地第一支混合资本债券“2006年兴业银行混合资本债券”于2006年9月末在全国银行间市场公开发行，这次发行不仅标志着中国银行间市场增加了一项重要的金融产品，也标志着中国银行业根据国际惯例在资本充足率监管仓U新方面迈出了重要步伐。未来几年，混合资本债券在中国金融市场乃至全球金融市场将扮演重要的角色。　　一、混合资本债券简介　　(一)混合资本债券的定义和国际经验　　混合资本债券的定义源自国际银行业通行的巴塞尔协议，巴塞尔协议按照资本质量及弥补损失的能力，将商业银行的资本划分为一级资本、二级资本和三级资本，其中二级资本又可以分为低二级资本和高二级资本。混合资本债(混合资本工具)就是属于二级资本中的高二级资本。　　混合资本工具包括一系列同时具有股本资本和债务特性的工具，其特定范畴在世界各国有所不同，但要作为高二级资本(upper tier 2 capital)计入附属资本，都应符合巴塞尔协议的有关规定：混合资本工具应该是指无担保的、从属的和全额实缴的；不可由持有者主动赎回；未经监管当局事先同意，也不准赎回；必须用于分