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会计准则国际趋同效果的研究 　　摘要：本文从信息含量差异的角度，对会计准则国际趋同效果进行了实证研究，研究结果显示按国际会计准则编制的会计信息并不比按我国会计准则编制的会计信息具有更高的价值相关性。投资者在进行投资决策时，更多地依赖中国会计准则编制的会计信息。 　　关键词：会计准则；国际趋同；信息含量差异 　　一、引言 　　2005年11月，中国会计准则委员会与国际会计准则理事会签署联合声明指出：中国制定的企业会计准则体系，实现了与国际财务报告准则的趋同。2007年12月中国会计准则委员会与香港会计师公会，签署了会计准则等效联合声明。2008年欧盟委员会于正式宣布，在2009-2011年3年的过渡期内，认可我们的会计准则与欧盟采用的国际财务报告准则等效。这一系列的声明表明我国企业会计准则已经实现了国际趋同。那么会计准则的国际趋同是否提升了会计信息含量？这又对投资者而言产生了什么影响？投资者又应该从哪些方面进把握和决策呢？本文主要从会计信息含量差异角度对我国会计准则的国际趋同效果进行研究，期望为会计准则国际化进程的实践问题提供经验证据，为帮助投资者做出正确决策提供合理建议，为今后的理论研究提供参考。 　　二、研究假设 　　会计准则的有用性表现在依据会计准则所提供的会计信息能够满足投资者的决策需要，引导资源的有效配置。因为IAS更多地反映了成熟市场经济环境，故我国的会计改革始终坚持以IAS为导向，所制定的会计准则、会计制度都尽可能地与国际会计准则相协调或一致。由此推论，先进的IAS所提供的会计信息应当更具有用性，在资本市场上可以引起更强烈的市场反应。 　　故提出假设：按国际会计准则编制的报表的信息含量比按我国会计准则编制的报表的信息含量更高。 　　三、研究设计 　　1.样本选取与数据来源 　　本研究选取了2004-2006年在沪深两市同时发行A、B股的公司为样本，并依据样本公司是否具有回归模型所需的会计盈余或净资产账面值信息，对其进行了筛选，最后确定了792个观测值。 　　2.模型分析 　　本研究采用了报酬模型进行分析。报酬模型体现了决定公司价值变动的因素，主要反映会计信息的及时性。报酬模型有多种形式，但Easton and Harris（1991）提出的报酬模型颇受学者青睐，即以标准化的盈余水平和盈余变动作为自变量，以股票报酬率作为因变量，这能更好地解释证券报酬。本文依据Easton 和 Harris的报酬模型，并结合所研究的问题，建立了以下模型： 　　其中：RETi，t=Pi，t-Pi，t-1Pi，t-1，为样本公司i在t年的报酬率，当“A/B”取A时，代表A股市场报酬率，取B时，代表B股市场报酬率。EPSi，t代表样本公司i在t年的每股盈余，当取A时，代表按我国会计准则计算的每股盈余，当取B时，代表按国际会计准则计算的每股盈余。所有变量都除以本年度期初股价，B股股价按当日汇率调整为人民币股价。 　　EPSi，t-EPSi，t-1代表样本公司i在t年相对于第t-1年的会计盈余增量。以上模型，对A、B股可分别得到四个模型，即： 　　无论是A股市场还是B股市场，同一组报酬率下都有两个回归结果，分别用CAS会计数据和IAS会计数据作为自变量得到，相对价值相关性比较即是对两个回归结果进行比较，分析哪一种会计数据对报酬的解释能力更强。 　　如果国际会计准则编制的会计盈余数字比我国会计准则编制的会计盈余数字更具有决策有用性，那么在以上的模型中，国际会计准则下的EPS变量的系数应统计显著，且系数的绝对值应更大。 　　四、实证检验结果与分析 　　1.主要研究变量描述性统计分析 　　表1A股市场Descriptive Statistics 　　NMinimumMaximumMeanStd. DeviationP992.3026.468.585.61EPS99-3.010.780.080.42BV990.064.262.261.11注：A股市场Descriptive Statistics 　　表2B股市场Descriptive Statistics 　　NMinimumMaximumMeanStd. DeviationP990.131.990.600.42EPS99-3.070.840.090.44BV990.085.142.351.14注：B股市场Descriptive Statistics 　　从以上两表可以看出，A股市场的股价均值为8.58，而B股市场的股价均值只有0.60，可见，对同一家公司而言，A股价格与B股价格有较大的差异，这是由多种因素造成的。比如：A股与B股的计价货币不同，A股与B股市场的交易成本不同以及A股与B股市场的监管、配股政策和信息披露制度的不同等。在A股市场每股盈余（EPS）的均值为0.08，每股净资产（BV）的均值