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企业社会价值管理的研究 　　[摘 要]企业社会价值（CSV）已经成为企业价值理论新的内涵，利益相关者和企业社会责任（CSR）理论虽然论述了CSR是CSV的实现方式，但却没有给出能够指导CSV创造的管理措施。文章在企业价值理论分析基础上，从管理学角度对CSV的内涵、CSV创造机理和管理进行了探讨。研究表明，构建的CSV的管理原则和管理模式以企业内在价值创造为核心，利于管理者理解、掌握和应用企业社会价值管理。 　　[关键词]企业社会价值；企业社会责任；价值管理；管理模式 　　[中图分类号] F272.7 [文献标识码] A [文章编号] 1673-0461（2012）10-0034-06 　　不管是商品市场还是资本市场都会“奖励”致力于长期价值创造的企业，而且这类企业对国家经济和利益相关者都有价值。然而，现实却令人遗憾，中国股票市场永远要求短期绩效，企业管理者迫于投资者压力往往以牺牲创造长期价值为代价争取短期成效。企业公民理论和利益相关者理论的发展，促使了企业社会价值（Corporate Social Value，CSV）的广泛需求，并且认为积极的企业社会责任（Corporate Social Responsibility，CSR）是一种创造社会价值的必要方式[1]和实物期权投资形式[2]，它创建了企业未来扩大和发展的机遇。由此来讲，当今社会的企业价值主流思想已经转向CSV最大化特征，企业管理者也开始认识到关注社会价值需求能够创造更具盈利能力和可持续性的企业。但是，利益相关者理论和社会责任理论没有拿出能够指导企业管理者管理和创造CSV的原则、模式和方法体系，这会导致企业管理者多目标管理的问题，甚至成为允许他们追求个人利益和社会影响的借口。那么，企业管理者应当怎样理解需要被关注的CSV？如何实施CSV管理？则成为新的战略管理主题。本文的研究试图从理论分析入手，理清CSV的理论基础，提出CSV的管理模式和方法，以丰富CSV理论和指导CSV实践活动。 　　一、文献回顾 　　⒈ 企业价值的内涵 　　从学术界对企业价值内涵的论述可知，哲学意义上的企业价值是一种推崇的企业价值理念，属于高度抽象的情感范畴，表现为功利价值、道德价值、审美价值和学术价值四种形态[3]；社会学意义上的企业价值是追求社会福利和个体利润的统一，定位于企业的内在价值[4]，解释为“企业价值就是CSV”[5]；经济学和金融学意义上的企业价值将企业作为一种特殊商品，定位于可计量的市场交易价值或者评估价值，解释为“企业价值就是股东价值，是股东利润或者股东长期收益的市场表现”，是预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值[6]；利益相关者理论上的企业价值则更接近于哲学、社会学和经济学意义的综合，是以企业可持续价值观为基础，兼顾了社会福利和股东利益的综合价值理念（利益相关者利益最大化理念），是企业内在价值的目标函数，更重要的是反映了企业的未来价值[7]。 　　正是由于“企业价值”定位的不同，导致了企业价值最大化的不同价值观争论。 　　⒉ 企业社会价值内涵 　　以Tim Koller为代表的企业价值理论认为：追求股东利益并不意味着损害其他利益相关者利益，因为最大化股东长期价值不仅创造出更为健康的企业，而且产生了其他社会利益[8]■。哈佛商学院的Michael Jensen认为企业的内在价值和长期价值是企业价值的核心，企业内在价值很大程度上决定了企业市场价值。提出了平衡差异的“开明的价值最大化”理论，指出“开明的价值最大化等同于开明的利益相关者理论，它接受了公司的长期价值最大化作为利益相关者之间进行必要的权衡标准，指定长期价值最大化作为公司的目标。”■[5]由此解决了股东价值理论的片面性和利益相关者理论的多目标问题。 　　综上所述，企业的价值是企业对于价值主体需要的满足，是企业为自身发展和利益相关者福利所创造的最大化长期价值。从价值主体——社会的需求来讲，企业价值等同于CSV是企业对社会所做的贡献，即企业通过经营活动对于社会需要的满足，表现在为社会创造财富、提供商品和就业、保护环境并促进社会发展等方面，其目标是追求利益相关者利益的最大化。CSV的实现是通过它愿意承担的物质性和非物质性的CSR来体现的■■■[9]。由此来讲，企业价值最大化本质上是企业的利益相关者价值最大化，是股东价值最大化和（除股东外的）利益相关者价值最大化的统一（或者说是平衡）。也就是CSV就是企业的内在价值（或者长期市场价值），即企业的内在价值、CSV、利益相关者价值以及长期市场价值的内涵是一致的。 　　⒊ 企业价值管理 　　价值管理是20世纪80年代在美国企业界开始出现的一种新型管理理念和管理模式。黄体鸿将企业价值管理定义为“以企业价值为中心的管理，即通过确立企业价值最大化理念，为实现这个目标而实施