震荡行情,看好电力自动化领域龙头企业.PDFVIP

2010 年 5 月 17 日 中性 电力设备 行业研究报告 第一创业研究所 震荡行情，看好电力自动化领域龙头企业 郭强 S1080209110064 联系人： 刘波 电 话：0755 —— 电力设备行业 5 月份投资策略 邮 件：liubo2@ 摘要： 子行业市场数据（2010/5/17 ） 单边下跌行情持续上演 4 月份以来，受房地产调控政策和加息预期的 公司个数 总市值（亿元） 流通市值比例 影响，股市上演了单边下跌行情。截止今日,上证综合指数较 4 月初下跌 电控 28 1257.5 59.50% 电机 7 410.4 46.10% 了 14.3%，5 月 12 日曾一度达到一年内新低2604.2 点，深圳成份指数 电源 10 2037.4 39.50% 输变电 30 2264.3 58.50% 较 4 月初下降 18.6%，5 月 12 日曾一度达到一年内新低9905.5 点。 电气设备行业具备较强的抗跌性 从四月初至今的市场表现来看，大盘 子行业财务数据 (2009/12/31) 表现为单边下跌行情，除医药生物行业一株独秀外，各行业指数也迎头 平均PE 平均PB 资产负债率 净利润增长率 朝下。而此阶段，电气设备表现好于大盘，跌幅达 9.6% ，从涨跌幅度看， 电控 60.8 8.9 38.34% 39.03% 排行第六，体现了一定的抗跌性。另一方面，从年初至四月初的市场表 电机 44.0 5.2 54.44% 49.61% 电源 39.1 6.5 43.96% 74.04% 现来看，大盘表现为震荡行情，上证综合指数下跌 4.0% ，深圳成份指数 输变电 43.3 7.4 58.38% 33.88% 下跌 7.4%。而此阶段，电气设备行业表现明显好于大盘，涨幅达 8.7% ，， 从涨跌幅度看，排行第四，体现了其在震荡行情中抗跌性。 子行业指数表现 电控 电机 电源 输变电 电气设备子行业—电气控制设备风景独好 震荡行情中，电气控制设备 电气设备 上证 深证 （以下简称“电控”）子行业表现明显强于电气设备整体，涨幅高达 50% 40% 33.2% ，远远超出其它电气设备细分子行业。单边下跌行情中，电控子 30% 行业虽然表现弱于电机子行业，但强于电气设备整体，跌幅达 5.7% ，好 20% 于输变电、电源子行业。 10% 0% 看好电控子行业—电力自动化领域龙头企业国电南瑞、许继电气、国电 -10% 南自 电力自动化龙头企业市场行情表现不错，无论是震荡行情还是单 -20% -30% 边下跌行情中，都是电控行业内表现最佳的企业。震荡行情中，国电南 09-11 09-12 10-01 10-02 10-03 10-04 瑞上涨 53.5% ，许继电气上涨42.5% ，国电南自上涨49.5%；单边下跌 行情中，国电南瑞上涨 0.2%，许继电气上涨0