浅谈我国巨灾债券发行的环境及其定价的方法.docVIP

浅谈我国巨灾债券发行环境及其定价方法 　　浙江工商大学金融学院 　　摘要：近年来,全球巨灾频发,中国是自然灾害多发国家，巨大灾难对保险行业也产生了较大的冲击。本文主要在于研究我国现阶段金融资本市场的发展状况和分析传统意义上的三个债券定价模型，旨在思其利弊，明其意义，一个合适的定价模型起到举足轻重的作用，并针对巨灾风险应如何有效的转移入具有中国特色的金融资本市场，给出具有现实意义的建议。 　　关键词：巨灾风险证券化中国金融资本市场 　　近年来,世界范围的巨灾事件不断发生,造成的损失也越来越严重。而2008年初的低温雨雪冰冻灾害中，保险业支付的赔款仅占直接经济损失的3.6%；在汶川地震中，商业保险公司仅向四川坟川地震支付赔款2.33亿元，这些赔款对数千亿元之巨的经济损失来说，显得微不足道。 　　??一、我国发行巨灾债券的必然性 　　（一）灾后运营赶不上损失速度无人埋单巨灾损失 　　我国发生重大灾害后，一般是由中央政府通过财政拨款与转移支付的方式来提供财政支持。然而，面对高额的巨灾损失,国家财政的救灾拨款虽然逐年加大,但依然微乎其微。根据保监会最新统计，截至2008年9月中旬，我国各保险公司已完成17万案件的保险赔付工作，共赔付保险金9.87亿元，即使不按国家提供的8451亿损失统计口径，而按照国际巨灾风险建模公司AIR环球公司认定的1400亿元口径，赔付率也仅0.7%。