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恪守投资边界 策略胜过预测 　　根据银河证券基金研究中心截至09年12月18日的评级结果，华宝兴业基金管理公司旗下共4只开放式基金获三年期五星评级，其数量在全部基金公司中排名第二(共27只开放式基金获三年期五星评级)，在近三年业绩可比的64只标准股票型基金中，华宝兴业多策略增长基金业绩继续保持排名第一(1／64)。09年华宝兴业基金管理公司的股票型和混合型基金的业绩整体也表现良好。 　　2007年以来，华宝兴业基金管理公司也和业内很多公司一样，经历了一些基金经理的变动。但是，华宝兴业基金管理公司的投资依然保持了良好的业绩。这其中有没有什么奥秘，华宝兴业基金管理公司的投资有什么独到之处? 　　 　　选人品德为先 　　 　　“基金行业投研人员流动性较大的局面在一段时间内仍将持续。一方面行业发展依然很快，有经验的基金经理和研究员在总体数量上依然稀缺；另一方面现在有一种思潮，好像公募基金经理不去做私募就显得水平不够似的，做私募成为一种潮流。”任志强表示，在这样的情况下，一方面基金公司要通过合理的待遇、合适的激励、良好的工作氛围努力保持现有队伍的稳定，另一方面也要不地吸收新鲜血液、不断培养人才，通过建立梯队式的队伍结构，尽量减少人员流动带来的影响。而华宝兴业在这两方面工作所做出的努力，正是该公司长期业绩表现稳健的重要原因之一。 　　任志强强调，“德才兼备、以德为先”是华宝兴业选拔、任用投研人员的标准。他认为，基金管的是别人的钱，不是自己的钱，是受人之托、代人理财。投资不管是好是坏，结果是由基金持有人承担而不是管基金的人承担。所以，投研人员一定要牢记自己的信托责任，要有高度的责任心，把持有人的利益放在首位。要成为一名优秀的投研人才，除了要有良好的职业道德和专业素质以外，还要对自己严格要求，要有把投资或者研究做到一流水平的激情，要有主见而又不能顽固不化，要有良好的自我总结、自我反省的能力，要承受得起压力。 　　“我希望我们的投研人员都能成为既有高的职业道德素养又有高的专业素质的投资人可以信赖的德才兼备的人才，这应该是整个基金行业健康发展的关键。”任志强微笑着说。 　　 　　投研统一且多元化 　　 　　这位低调的副总经理从业经历丰富，用他自己的话来说是“期货，证券、信托、基金都干过，都有从业经历”。任志强管过自营投资，现在又从事基金的管理。他的体会是基金公司的投资与其他一些机构自营投资存在着一些区别，基金投资更注重相对收益，而自营投资更注重绝对收益，但最大的区别还在于基金公司投资风格的多元化。 　　券商、信托公司或其他机构的自营投资风格基本上比较单一，反映的往往是负责自营投资人员的风格。基金公司却不同，由于产品众多，不同的基金对应不同的投资策略，不同的基金由不同的基金经理进行管理，呈现出投资风格多元化的特点。但这给投研的组织管理带来了很大的挑战。 　　“这个基金经理可能会告诉研究员应该这么去研究，那个基金经理又可能会告诉研究员应该那样去研究，最后可能会使研究员无所适从。这样的话，整个投研团队难以形成有效的合力，不是一个团队在战斗，而是变成了一群个体户的集合。” 　　任志强坦言，基金公司的投研既要集中统一又要多元化。没有集中统一的一面，整个团队就会成为一盘散沙；没有多元化的一面，又会压抑每个人的个性和创造力。 　　任志强在工作中开始推行他既集中统一又多元化的管理思路。他进一步解释，所谓的集中统一就是整个团队要在一些基本的问题上取得共识，统一思想，就是要求统一于公司的投资文化、基本投资理念、投资纪律和投资流程。 　　譬如，华宝兴业自成立之初就明确了“恪守投资边界，策略胜过预测”的基本投资理念，所谓“恪守投资边界”就是指投资要严格遵守基金合同规定，投资自己熟悉的股票、杜绝投资的随意性，投资具有可预见持续增长的上市公司；“策略胜过预测”则是指市场走势往往难以准确预测，因此不能主要依赖通过预测市场的具体走势来决定投资，而要针对市场的不同特点制定相应有效的投资策略。 　　股市是个高风险的市场，投资于自己熟悉的股票风险要小得多，失误的概率要小得多。任志强表示，投资任何时候都要从风险和收益两方面权衡，尽可能做到在承担较低风险的情况下获取较高的收益。在具体投资方面任志强则鼓励多元化。他表示，一则每个基金都有各自的契约，契约中规定的投资策略各不相同；二则每个基金经理都有自己的特长，有的可能擅长自下而上做选股，有的可能擅长自上而下做配置，有的偏重价值，有的偏重成长，有的偏重趋势，还有的可能偏重动量，每个人的特点不一样。 　　任志强希望基金经理在严格遵守基金合同的前提下充分发挥自己的特长，把自己的长处发挥到极致。他认为基金经理包括他自己都不能够成为什么风格的投资都能做的超人，现实的途径就是在基金合同规定的投资策略下，结合自己的