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经营活动现金流量预测实证研究 　　摘要：本文以上市A股公司实际披露的现金流量表为基础获得的经验证据表明，与单独提供会计盈余数字相比，提供现金流量数据能够改进经营活动现金流量的预测；并且，我国的现金流量表准则规定同时使用直接法和间接法，这有利于提高利用历史财务数字预测未来经营活动现金流量的能力。这些结论与FASB关于会计盈余与现金流量关系的阐述相违背，但却证明我国现金流量表确实有助于预测企业未来现金流量。 　　关 键 词：会计盈余；经营活动现金流量预测；经营活动现金流量；应计项目及其组成 　　中图分类号：F275.1 文献标识码：A 文章编号：1005-0892(2007)01-0104-09 　　 　　一、研究动机与问题的提出 　　 　　现金流量的预测在多种决策理论背景下都是一项重要而相关的任务，也是许多学者致力探讨的一个难题。Bowen等认为，在使用应计制会计数字的任何决策理论背景下，现金流量数据都可能是有用的，这样的决策包括：(1)企业失败(危机)预警，(2)关于企业贷款规模和时间的风险评估，(3)信用评级，(4)企业价值评估，以及(5)向证券市场提供增量信息。近来，财务分析师也建议投资者在选股时更多地关注现金流量分析。尽管财务分析师并非仅仅依赖现金流量分析，但是他们认为它是一个重要的辅助工具，以便避免根据应计制会计盈余数字得出误导性的推断。在西方，有部分投资服