2018年7月 对冲时代的期货市场功能发挥及投资理念教学案例.pptxVIP

对冲时代的期货市场功能发挥及投资理念国都期货研发服务中心2012年7月投资者的困惑其他另类理财产品银行理财产品证券集合理财产品理财产品基金公司理财产品信托理财产品保险理财产品GBUTtem各种理财产品的市场份额 银行理财产品：8万亿 保险理财产品：3.7万亿 基金理财产品：2万亿 证券集合理财产品：1500亿 市场份额与风险度呈负相关 投资者需求分化 高净值客户风险意识更强，追求风险可控 散户风险意识低，追求高收益 相对收益—绝对收益？ 无风险则无收益：银行存款只赚不赔，但收益太低，跑不赢通胀 国内大多数都是相对收益产品：主动型基金、指数基金、ETF等 是否能从相对收益走向绝对收益？ 对冲套利策略 股票多空套利 事件驱动的并购套利 转换套利 宏观对冲 2010年4月，股指期货、融资融券开创了中国资本市场创新交易机制：对冲+套利对冲的价值 如果投资者选择了一篮子有5%超额收益的股票在持有期内，市场下跌20%，虽然有5%的超额收益，但也损失15% 如果卖空期货，对冲股票组合的市场风险，可以获取5%的收益 ，这就是所谓的绝对收益2010年开启对冲产品 华宝-海集方1期股指期货套利投资集合资金信托计划 华宝砺石一号信托计划 南方基金：小康ETF及联接基金 君亨量化集合理财产品 2010.4.21：证券公司参与股指期货交易指引 2010.4.21：证券投资基金参与股指期货交易指引 2011