房地产基金础知识培训.ppt

资金的出路在哪里 ？ Where 银行保守~~（区别稳健）经济放开（WTO）~为什么不放开金融？从而造成很多项目（质地较好）资金链断裂 * * 引出房地产基金 * * 民间资本的分类-公募私募 * * 索罗斯量子基金、巴菲特的伯克希尔哈撒韦 * * 基金基础知识 1、金融 2、金融分支 3、基金 4、有限合伙 5、房地产 6、房地产私募基金 7、房地产私募基金分类 8、房地产私募基金投资 目录 金融就是对现有资源进行重新整合之后，实现价值和利润的等效流通。本质为价值流通。 金融 1、银行； 2、证券； 3、基金； 4、保险； 5、信托等 金融分支 基金（Fund）有广义和狭义之分，从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。 基金 基金的募集方式 公募：如果这种合伙投资的活动经过国家证券行业管理部门（中国证券监督管理委员会）的审批，允许这项活动的牵头操作人向社会公开募集吸收投资者加入合伙出资。 私募：这种民间私下合伙投资的活动如果在出资人建立了完备的契约合同，就是私募基金 有限合伙起源于10世纪前后意大利商港的康曼达契约（?Commenda）。 在中世纪早期，统治着欧洲的教会法仇视商业投机和放贷生利。为了规避教会法和减少经营风险，根据双方签订的康曼达契约，一方合伙人（stans）将商品、金钱、船舶等转交于另一合伙人（tractor）经营，作为完成艰难而危险航行的报酬，从事航行的人可以获得1/4利润，并对外承担无限责任，提供资金的有限合伙人仅以其出资为限承担风险可分得3/4的利润。洛佩斯评论道，这种经营方式好像是不公平的，但在当时，生命是廉价的，资金则非常短缺。 有限合伙起源 普通合伙人（GP）：承担无限连带责任，至少1人； 有限合伙人（LP）：以出资额为限，不多于49人。 有限合伙 《中华人民共和国合伙企业法》已由中华人民共和国第十届全国人民代表大会常务委员会第二十三次会议于2006年8月27日修订通过，现将修订后的《中华人民共和国合伙企业法》公布，自2007年6月1日起施行。 合伙企业法 1、信托通道费用高，一般要3~7%； 2、信托两年期较多，资金流动性不如有限合伙； 3、GP承担无限连带责任，主动性更强； 4、信托产品信息披露性不如有限合伙； 有限合伙与信托的优势 1、定增基金； 2、并购基金； 3、票据基金； 4、房地产基金等 常见的基金 定增基金 定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，规定要求发行对象不得超过10人，发行价不得低于公告前20个交易市价的90%，发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内)不得转让。 强调绩优性、成长性及流动性。 并购基金 并购基金，是专注于对目标企业进行并购的基金，其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。 并购基金与其他类型投资的不同表现在，风险投资主要投资于创业型企业，并购基金选择的对象是成熟企业；其他私募股权投资对企业控制权无兴趣，而并购基金意在获得目标企业的控制权。 并购经常出现在MBO和MBI中。 票据基金 在我国，票据即汇票（银行汇票和商业汇票）、 票及本票（银行本票）的统称。票据一般是指商业上由出票人签发，无条件约定自己或委托他人无条件支付一定金额，可流通转让的有价证券，持有人具有一定权力的凭证。属于票据的有：汇票、本票、支票、提单、存单、股票、债券等等 通过贴现、转贴现及再贴现等方式获得收益。 票据基金是通过票据贴现实现盈利的一种基金形式。 主要针对房地产开发项目进行有效投资的一种基金形式。 房地产基金 房产是指建筑在土地上的各种房屋，包括住宅、厂房、仓库和商业、服务、文化、教育、卫生、体育以及办公用房等。 房地产（不动产） 房产 和 地产 的总和 地产是指土地及其上下一定的空间，包括地下的各种基础设施、地面道路等。 传统方式： 1、储蓄到贷款，收益为3%； 2、购买房产，税费较高，交易时间不定。 投资者投资房地产 基金模式： 1、稳定收益，年划10%以上； 2，交易简单，损耗最少。 房地产开发所需“五证二书” 《国有土地使用证》 《建设用地规划许可证》 《建设工程规划许可证》 《建设工程施工许可证》 《商品房销售（预售）许可证》 《住宅质量保证书》 《住宅使用说明书》 房地产私募基金 私募股权房地产投资基金（简称房地产基金）一般指专注于房地产领域的私募股权基金，是一种面向私有房地产资金进行并购或开发的投资模式。 20世纪60年代,为解决房地产投资专业性要求高、资金需求大、地域性强、流动性差等不利因素,