员工股权激励案设计与实施.pdf

引言 ：孟 子 见 梁 惠 王 孟子見梁惠王。王曰：“叟！ 不遠千里而來，亦將有以利吾 國乎？” 孟子對曰：“王！何必曰利？亦有仁義而已矣。王曰 ‘何以利吾 國？’大夫曰 ‘何以利吾家？’士庶人曰 ‘何以利吾身？’上下 交征利而國危矣。 萬乘之國，弑其君者，必千乘之家；千乘之國，弑其君者，必百 乘之家。萬取千焉，千取百焉，不為不多矣。苟為後義而先利， 不奪不饜。未有仁而遗其亲者也，未有義而后其君者也。王亦曰 仁義而已矣，何必曰利？” 晋 商 的繁 荣 与 “身 股 “ 清朝年间，晋商创造了票号业的奇迹。在晋商繁荣的近百年时间，票号经手汇兑的 银两达几十亿两。没有发生过一次内部人卷款逃跑、贪污的事件。 晋商百年繁荣依靠 “身股”制度 ： - 东家出钱是 “银股”，对商号的盈亏负无限责任。 - 掌柜和其他主要员工出力 ，是 “身股”，不需要出资 ，不对商号的亏赔负责。 - 银股和身股都可以参与企业分红。 员 工 股 权 激 励 为 何 兴 起 ：变 化 的生 产 力 l在工业时代 ，有四大生产要素 ：资金、土地、劳动力、企业家才能。 其中，最重要的生产要素是资金 ，拥有资金的资本家掌握着最大的价 值。 l 目前正处于从工业时代到信息时代的过渡期 ： - 经济增长方式逐渐从需求侧 （投资和基础设施建设）转向供给侧 （创新和效率提升） - 人才和企业家才能 ，逐渐成为价值创造的主要源泉 l信息时代是 “身股”价值崛起的时代 ，只有真正把员工当做合伙人 ， 他们才会对公司和工作充满激情 ，从而为企业创造更大的价值。 员 工 股 权 激 励 为 何 兴 起 ：变 化 的生 产 力 同一个团队在三亚做的两个5A级景点 ： 1. 南山文化旅游区 ü 一座展示中国佛教传统文化的大型园区 ü 108米海上观音是一大亮点 ü 3.8米金玉观音为世界最大的金玉佛像 2. 呀诺达雨林文化旅游区 ü景区距三亚市中心35公里 ，两者之间隔着 一个同类景区 “槟榔谷” ü在与槟榔谷的竞争中，主打服务牌 这两个景点 ， 哪个更需要引入员工股权激励？ 员 工 股 权 激 励 为 何 兴 起 ：变 化 的生 产 力 时代在变 ： - 传统商业巨头依靠垄断资源/资本驱动 - 新兴商业巨头依靠人才驱动 员 工 股 权 激 励 为 何 兴 起 ：变 化 的生 产 关 系 代理制 l 委托人 （雇主）VS 代理人 （雇员） l 雇员掌握私有的信息 ：信息不对称 - 实际掌握的知识技能 - 实际掌握的信息 - 对工作的投入程度 l 委托-代理模型的困境 ü 代理人的努力程度会影响业绩 ，但委托人无法察觉代理人的努力程度 ü 业绩并非100%受代理人控制 ，存在风险 ü 委托人有 “能者多劳”的想法 ，但不支付多劳那部分的足够激励 ——因此 ，代理人会规避风险，不太愿意付出最大努力 员 工 股 权 激 励 为 何 兴 起 ：变 化 的生 产 关 系 变革 ：代理制 → 合伙人制 l 员工的理想状态 ： ü 尽最大努力工作 ，创造更多价值 ü 将更多有用的知识和信息 ，传递给企业内部其他员工 ü 避免浪费和消极怠工 l 为了激发员工达到最理想工作状态 ，必须将薪酬和工作结果相联系 l 但另一方面 ，薪酬与工作结果联系越紧密 ，雇员的风险越大 l 设计的重点 ：平衡激励机制和风险分享 为 什 么 要 激 励 ？ l 固定薪酬 ：员工无任何风险 - 吃 “大锅饭” ：无诱因去努力工作、发挥才能 ，造成低生产力 l 当员工薪酬与产出挂钩 - 企业风险加诸于员工身上 - 员工努力工作、发挥才能的诱因亦加强 - 然而 ，风险是昂贵的 ：给员工增加风险，必须要增加报酬 l 目标 ：双赢 - 对企业 ：生产力加大 - 对员工 ：总薪酬增加 ——薪酬激励机制的最终设计 目标是把饼做大 ，好让双方均能得利 为 什 么 要 激 励 ？ l 员工与股东利益一致 l 保留高级管理人员 - 公司未来可持续增长的关键因素 l 促进长期战略目标实现 - 将激励对象个人利益与公司中长期战略目标相挂钩 原则 ： 1. 股权激励为主 ：以捆绑核心人员和股东利益 2. 足够激励性 ：能够保留核心人员 3. 与长期战略挂