中债非标资产估值介绍-中国债券信息网.PDF

ChinaBond 中债非标资产估值介绍 中债金融估值中心有限公司 二〇一八年八月 目 录 一、产品最新进展 二、估值模型和估值思路 三、建议 2 1.1 资管新规征求意见稿 2018年4月 《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》 （ 银发 〔 2018〕106号文）  净值化管理： “金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理，净值生 成应当符合企业会计准则规定，及时反应基础金融资产的收益和风险。 由托管机构进行核算并定期提供报告，由外部审计机构进行审计确认， 被审计金融机构应当披露审计结果并同时报送金融管理部门。”  “金融资产坚持公允价值计量原则，鼓励使用市值计量。” 3 1.2 产品最新进展  2014年起，理财产品投资的非标资产估值，涵盖信托贷款、委托贷款、 信贷资产转让、收/受益权、交易所委托债权、应收账款、带回购条款 的股权性融资、私募债权等。  截至2018年8月，估值43921条，比去年增加18.25%。 43921条 37143条 2017年底 2018年8月  查看：全国理财业信息登记系统-银行理财产品中心端-高级查询-资产估 值信息查询 4 1.2 产品最新进展  2014年起，理财直融工具估值，覆盖所有存续产品，截止至2018年8月 ，估值296条。  查看：中国理财网-创新业务 5 6 1.2 产品最新进展  2018年8月，银登中心挂牌的信贷资产流转产品估值，底层内容涵盖消 费贷款、车贷、小微企业贷款、保理、同业借款等。截止至2018年8月 ，估值64条。  查看：中债银登信贷资产估值每个交易日发布一次。估值数据通过中国 债券信息网 《中债收益率曲线和指数日评》栏目和银登中心网站发布。 7 8 目 录 一、产品最新进展 二、估值模型和估值思路 三、建议 9 2.1 估值模型  采用现金流贴现法，贴现因子由该资产对应期限的中债收益率曲线收益 率及估值点差决定。 0 1 2 3 n C/ f C/ f C/ f M PV      1