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基于不信任视角下中国机构投资者成长路径的研究 　　摘 要：中国居民的财富管理需求日益旺盛，但中国机构投资者的市场结构还没有形成。信任危机是阻碍中国机构投资者发展的最重要的障碍，突破投资者与投资机构之间的信任危机是后者发展的必经之路。作者通过梳理美国、欧洲机构投资者的成长路径，与中国机构投资者成长轨迹相对比，做出信任危机是阻碍中国机构投资者成长的关键因素这一假设，发现信任危机形成的关键因素，提出中国机构投资者发展的成长路径。 　　关键词：不信任视角； 机构投资者；成长路径 　　引言 　　关于机构投资者的定位和市场角色，被认为既是普通投资者的代理人，又是被投资公司的被代理人，主要依靠发行某种产品在众多中小投资者中进行融资，并把筹集的资金对所选定的投资标的进行投资，以获得收益回报投资者。所以，中小投资者与机构投资者之间、机构投资者与其选定的投资标的之间的信任关系非常重要。本文围绕其中具有较强代表性的证券投资基金研究，从中西方不同的信任机制出发寻找，走出适应信任机制的我国机构投资者的发展路径。 　　一、西方机构投资者的成长路径 　　从以美国为代表的西方社会对机构投资者的制度设计、发展路径和监管模式看，西方机构投资者成长路径从以下几方面展开： 　　（一）机构投资者自身 　　对于机构投资自身而言，它有以下表现方式：有效的公司治理原则与投票政策；将公司的不良治理情况公之于众；代