2017年澳洲经济展望.PDF

2017年澳洲经济展望 研究院宏观金融部 黄婷莉 执业资格号:F3021445 电话：021052 E-mail: huangtl@ 澳洲经济2017年展望 澳洲经济分析  企业投资  住宅投资  家庭部门消费  劳动力市场 澳元走势分析 澳洲2017年货币政策展望 p 2 澳洲经济2017年展望 1. 中国经济、大宗商品价格以及澳洲贸易条件 中国经济对于商品价格、澳洲出口以及贸易条件是最主要 的不确定性来源（焦煤和铁矿石需求） 预计商品价格的上涨并不会带来对矿业投资的实质性改变 ，因为较快的价格上涨并不可持续。 2. 房屋市场 住宅投资在矿业繁荣后经济的再平衡中扮演了重要的作用。 尽管大量的在建工程预计将支撑未来一段时间较高的住房投 资水平，但如若房屋市场需求无法跟上大量供给增加的步伐， 不确定性 可能会对房屋价格及房租价格造成向下压力，进而影响消费增 速和通胀，因为住房成本占家庭支出很大比重。 3. 澳洲家庭消费和储蓄 如果薪资增速持续低迷、家庭部门收入持续低速增长，将 会对家庭的消费和储蓄决策造成影响，对未来的消费增速形 成抑制，通过家庭储蓄率的下降来支撑消费的模式也将会停 滞。 4. 澳洲劳动力市场指标不一 尽管失业率下降超出预期，但是兼职就业的快速增长以及 非充分就业率的高企都压制劳动力成本，就业市场的进一步扩 张存在较大不确定性。 p 3 澳洲经济 图表1：澳洲GDP环比拉动率 库存变化 商品和服务出口 商品和服务进口 最终消费支出 固定资本形成总额 GDP环比 3.0 1.5 2.0 1.0 1.0 0.5 0.0