节能控制管理领域小试牛刀.PDFVIP

世纪瑞尔 300150.SZ 节能控制管理领域小试牛刀 公司评级 买入 增持 中性 减持 （维持） 王天一 军工行业高级分析师 股价（2011 年 6 月 20 日） 26.30 元 执业证书编号：S0860210060001 目标价 38.70 元 行业 计算机行业 联系人 郑青 报告发布日期 2011 年 6 月 21 日 86216092 zhengqing@ 事件 公司公告，于2011年6 月20 日与厦门北泰能源科技有限公司、四川省科学城久信科技有限公司、罗飞雪、张军、严冬等股东共同 发起设立厦门中物信风新能源技术股份有限公司。公司出资750万元（自有资金），占股25%；北泰科技出资720 万元，占股24%； 久信科技出资480万元，占股 16%；罗飞雪出资630万元，占股21%；张军出资330 万元，占股11%；严冬出资90万元，占股 3%。 此外公司公告，计划使用超募资金中的9,000万元资金用于永久性补充公司流动资金。 评 简 点评 进军节能控制领域将丰富公司业务种类、拓展现有技术应用领域。中物信风主要从事新能源机房调温系统研发、生产、销售，新材 料研发、生产、销售，合同能源管理，节能节电技术研发。传统铁路通信监控系统主要监控管理铁路通信设备、通信线路、通信机 房环境的运行状况，此次对外投资后，公司将凭借自身在铁路通信监控系统领域的领先优势，除了为铁路通信机房提供传统通信监 控功能外，还可以增加节能控制、管理功能模块，提升铁路通信机房节能水平、降低铁路部门运营成本。这是公司对现有主营产品 拓展产品功能的有益尝试，将成为公司新的业务增长点。同时也是公司首次涉足节能控制、管理，将丰富公司铁路通信监控系统产 品的监控管理功能，为公司未来发展增加新的盈利增长点。 充足的流动资金将降低财务费用，提升公司经营效益。公司主营业务为铁路行车安全监控系统，主要客户是全国各铁路局、铁路运 营公司、专业铁路建设公司，铁路行车安全监控系统产品是按照项目进度进行结算后向客户申请付款。一般情况下，合同签订后， 公司向客户收取 10-15%的预付款，向客户发货后收取 50-65%的到货款，到货开通后向客户收取除质保金以外的其他剩余货款 （10-20%），在质保期结束后收回质保金（5-10%）。这就造成公司应收账款余额较大，截至 2011 年 3 月 31 日公司应收账款 余额为11,348.22万元，占用了公司较大的资金量。此外公司采用订单式生产，取得销售订单后就需要尽快安排原材料采购，同时 通过缩短货款支付周期、批量采购等方法，可以合理提高议价能力，控制和降低采购成本，因此采购资金需求较大。充足的流动资 金，可以使公司继续采用较为宽松的信用政策，扩大市场份额