格力电器杜邦综合分析表.docVIP

格力电器杜邦综合分析表 项目 2012年 2013年 2014年 2015年 净资产收益率 32.40% 34.74% 35.41% 38.91% 销售净利率 7.50% 9.22% 10.35% 12.91% 总资产周转率 1.03 0.98 0.95 0.61 权益乘数 4.19 4.98 6.55 4.94 净资产收益率=销售净利率X总资产周转率X权益乘数 基期2012年：净资产收益率=7.50%x 1.03 x4.19=32.40% ① 2013年因素分解分析： 替换销售净利率：9.22%x 1.03 x4.19=39.84% ② 替换总资产周转率：9.22%x0.98x4.19=38.02% ③ 替换权益乘数：9.22%x0.98x4.98=37.74% ④ ②一①销售净利润变化的影响: 39.84%-32.40%=7.44% ③一②总资产周转率变化的影响: 3 8.02%-39.84%二一1.82% ④一③权益乘数变化的影响: 37.74%-38.02%=-3.28% 2014年因素分解分析: 替换销售净利率:10.35%*1.03*4.19=44.72% ⑤ 替换总资产周转率:10.35%*0.95*4.19=41.