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我国上市公司现金股利分配实证的研究 　　摘要:本文以2003-2010年深市A股上市公司为样本，用留存收益权益比RE/TE作为企业生命周期的特征变量，并通过Logit模型检验了RE/TE与其他控制变量对上市公司分配现金股利倾向的影响。实证结果表明，我国上市公司是否支付现金股利的行为符合生命周期理论。本文最后建议证监会可采用与生命周期相挂钩的现金分红政策，并加强上市公司信息披露。 　　关键词:现金股利 企业生命周期 Logit模型 　　 　　自1961年米勒和莫迪格里安尼提出著名的“股利无关论”以来，股利政策成为财务和会计学界研究的一个热门话题。迄今股利理论研究可以说是到了“百花齐放，百家争鸣”的高潮阶段，学者们从不同角度对股利政策形成了各种流派的观点。最主流的主要是信号理论和代理成本理论。同时随着企业生命周期理论的发展，从该视角研究股利分配政策也日渐成为热点问题。 　　早期的企业生命周期理论研究主要集中于对生命周期各个阶段公司特征的描述及战略选择的问题上。当然，也有一些外国学者很早就将生命周期理论运用到财务领域的研究问题中。这一理论在股利政策研究的应用中得到很多实证支持。与国外学者相比，我国学者对股利政策的研究起步较晚。而且我国在该领域的研究主要集中于代理成本、股权结构、资本市场和财务状况等方面，从企业生命周期视角研究股利分配政策的成果比较少见。杨汉明（2008）以2001-2