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开发性金融理论的研究 　　摘要：本文从制度经济学的角度出发，以批判的态度扬弃了新古典经济学派将政府与市场因素看作资源配置相互替代品的对立观点，通过构建二元经济模型，将比较制度分析学派提出的“市场增进”理论纳入现代市场经济与经济金融体制改革的大框架内进行了分析，认为：开发性金融在本质上是以“市场增进”为核心理念和主要功能并与现代市场经济体制动态耦合的金融制度安排；政府与市场力量的契合与均衡，以及由此引致的民间部门协调机制的健全与协调能力的提升，是现代经济金融体制改革与发展的根本推动力量。同时通过对模型的动态扩展，试图为稳步推进的中国式经济金融体制改革经验寻找理论支撑。 　　关键词：开发性金融；市场增进；最优制度安排；动态一致性 　　中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1006-3544（2015）04-0011-09 　　一、前言 　　开发性金融是一种兼具政策性金融与商业性金融特征的金融形态。我国国家开发银行（以下简称“开行”）在“开发性”金融业务领域的积极探索和长期以来的良好业绩，以及其他国际开发银行的实践证明，开发性金融具有强大生命力和广阔的发展前景，有必要进行深入系统的研究。 　　本文对开发性金融的研究是从制度经济学的角度出发，以批判的态度扬弃了新古典经济学派将政府与市场因素看作资源配置相互替代品的对立观点，通过构建二元经济模型，将比较制度学派提出的“市场增进”理论纳入现代市场经济与经济金融体制改革的大框架内进行了分析。 　　本文认为开发性金融在本质上是以“市场增进”为核心理念和主要功能并与现代市场经济体制动态耦合的金融制度安排。同时，通过对模型的动态扩展，试图为稳步推进的中国式经济金融体制改革经验寻找理论支撑。 　　二、开发性金融的理论探索与制度演进 　　（一）开发性金融是经济社会发展的必然产物 　　陈元（2014）指出，从理论框架看，开发性金融是一种介于政府与市场之间、政策性金融与商业性金融之间的金融形态和金融方法。但是，在实践中，开发性金融并不是我国特定历史时期的特殊金融机构，也不是经济转轨国家临时与阶段性的制度安排，而是在世界各国普遍存在的独立金融形态。它产生于各国经济与社会发展的客观需求，并随着社会生产力的不断提高持续演进发展。 　　一般认为，世界上第一家开发性金融机构1822年诞生于比利时，主要职能是促进新工业的创立，购买其支持公司的股票来参与资本、建立金融机构等。20世纪30年代，美国、法国等发达国家也开始着手建立开发性金融机构，以应对大萧条之后的困难局面，恢复经济中的中长期投资活动。二战之后，以世界银行和亚洲开发银行等为代表的国际开发性金融机构，从支持各国基础设施建设的角度出发，为满足世界各国重建与工业化过程中经济发展对长期资本融资的迫切需求做出了突出的贡献，从此开发性金融逐渐被各国政府重视从而蓬勃发展起来。日本、联邦德国以及一大批战后新独立的发展中国家都先后设立了开发性金融机构。20世纪80年代以后，开发性金融机构在经济转轨国家也开始相继设立，为这些国家的经济转型提供了有力的金融支持。 　　进入21世纪的第二个十年，世界上几乎所有的国家都设立了开发性金融机构。随着世界经济进入深度调整，作为世界金融体系的有机组成部分，各国政府也越来越重视通过开发性金融机构增加基础设施建设投资等公共产品的供给，或者通过主动的市场建设与制度培育来拉动经济增长。开发性金融的覆盖范围以及对一国经济发展的影响力和渗透力达到了前所未有的广度和深度。 　　（二）政府还是市场？开发性金融的探索与选择 　　当然，一种金融制度的建立与发展不能脱离其特定的历史环境与客观条件。对我国这样的发展中国家来讲，“经济转轨”的特定制度环境，导致了我国的经济发展与体制建设不可避免地披上了浓厚的“政府”色彩，政府在经济发展过程中扮演着相当重要的角色。与此同时，经过三十余年的体制改革与飞跃式增长，我国的经济环境也已经发生了巨大的变化，主要表现在市场开始逐渐在资源配置中起到决定性作用。这不仅体现在东南沿海地区高度市场化的民营经济发展，在基础设施建设投资等领域也得到了淋漓尽致的展现。 　　但是，在此需要指出的是，即使再激进的市场化改革措施也不会对政府因素全盘否定，现代市场经济归根结底是要发挥政府与市场“两只手”的作用。或者说，在经济新常态背景下，我们对政府与市场作用的理解也要有“新常态”，不能再局限于主流范式中非此即彼的思维定式。因为实际上，并不存在―个放之四海而皆准的模板，可以按照政府与市场因素的不同权重比例来划分经济类型，当然更不能先验地把市场因素占据优势作为衡量一国经济制度优劣的标准。 　　就此而言，开发性金融的制度设计可谓巧妙。它兼具政府目标与市场手段，运行方式则实现了从财政运作到金融运作的根本性转变，既和我国