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影子银行风险类型及监管对策的研究 　　摘要：影子银行作为一把“双刃剑”，其风险监管问题不容忽视。对影子银行存在的主要风险有明确的认识是制定风险监管政策的关键。文章从内外两个方面系统分析了影子银行存在的主要风险，并有针对性的提出了监管对策，以期在规避风险的同时能够充分发挥影子银行在引领金融创新，促进经济发展方面的重要作用。 　　关键词：影子银行；风险类型；监管 　　中图分类号：F822.5 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2015）006-000-01 　　一、引言 　　2007年3月始于美国的次贷危机迅速波及全球，其范围之广、危害之大可谓百年一遇。而作为美国现代金融体系最具创新性的机制安排，影子银行系统对本次美国次贷危机发生并蔓延至全世界起到了推波助澜的作用，甚至被指为本次危机的始作俑者。对影子银行自身存在的风险类型进行总结分析有利于加深对影子银行的认识程度，在此基础上提出的的监管对策也更有利于影子银行风险的防范，为经济平稳运行提供保证。 　　二、影子银行风险分类 　　（一）流动性风险 　　影子银行流动性风险主要归因于其在运作上的期限错配。影子银行资产一般具有期限较长的特点，但是其负债主要来源于在短期市场上发行资本支持票据。影子银行资产负债结构特点导致期限结构的错配，信用的期限结构变化是其流动性风险存在的主因。如果市场出现不稳定性因素，以投资银行和对冲基金为主体的影子银行就会产生“挤兑”，其资产由于期限较长而无法在短时间内变现就会导致流动性风险的全面爆发。任何源于信用风险和市场风险的反向波动都将给影子银行机构带来致命的流动性风险。 　　（二）道德风险 　　信息不对称是现代市场经济中普遍存在的现象，该风险的存在导致逆向选择和道德风险突发。受到利润的驱使以及市场竞争的压力，资金出借方存在放松对借款人调查条件的动机，导致杠杆率较高的结构性金融产品在交易的最初就存在较高的风险。信用评级机构为了能够收取较高的评级费用，在信用评级过程中也会出具虚假的评级报告，使得市场中风险较高的金融产品也很受欢迎。由于影子银行系统本身对信息、流动性需求和资产价格波动的敏感性更强，在市场出现危机时其逆向选择和道德风险大大增加。 　　（三）监管缺失风险 　　从影子银行的概念可知，游离于监管体系之外是影子银行的一大特点，因此其不在传统金融机构监管范围之内，这就造成影子银行无从限制。国际金融市场的迅速发展、房地产行业的泡沫以及全球范围内的流动性过剩等等因素都导致影子银行发展迅猛，不受监管机构的监管导致影子银行本身就存在巨大的风险。 　　三、影子银行风险监管对策 　　（一）加强对影子银行内部风险的监管 　　1.在影子银行内部要不断加强公司治理，对内部风险进行严格的控制。首先，在薪酬管理方面，实行问责机制，对高层管理人员的行为进行约束，尽可能的避免由于高层人员受到利益的驱使而做出风险较高的行为。其次是对影子银行参与者的资历进行限制，公募和私募基金等的经理人必须符合一定的条件才能上岗。这样能够有效的提升基金的管理水平，降低风险。 　　2.推行风险防火墙制度，对机构类影子银行的风险进行有效管控。防止风险在整个金融体系之间进行传播造成更大程度的影响。比如，严防商业银行表内资金流向私募基金等影子银行机构、限制小额贷款公司向银行融资等。 　　3.采取强制措施保证影子银行信息披露的及时性和准确性，保证影子银行的经营暴漏在阳光之下。一方面要规定影子银行信息披露的基本内容，只有这样才能保证信息披露内容的完整性。其次是在监管机构的设置方面，要实行严格的权责制度，明确监管主体的责任，实行权责追究制度，建立信息披露的激励和惩罚机制。 　　（二）强化影子银行外部监管 　　对影子银行监管体制进行变革，拓展监管范围。首先，在监管对象上，由传统的机构监管向功能监管转变，突破产品和机构的限制，在各个市场之间进行协调，尽可能的避免监管漏洞和重复监管造成的监管失效；不同地区之间的监管机构实现信息共享与相互协调，提高监管部门的专业性，在全国市场范围内进行监管协调，保证能够控制影子银行整个市场范围内的外部风险。其次，限制影子银行高风险的衍生品交易和金融杠杆的运用，设立更加严格的流动性要求；针对住房抵押证券化，发起行和证券化机构对每个资产池都保留一部分所有权。三是针对影子银行体系中大量存在的不透明交易情况设置专门的监管机构进行监管，保证政府部门的监管更切合传统商业伦理。 　　四、结论 　　通过上文分析可知，影子银行风险主要来源于影子银行内部和外部两个方面，内部风险主要包括流动性风险、信息不对称导致的道德风险等，而外部风险主要是由于监管的缺失带来的风险。本文针对内外部风险分别从完善影子银行自身风险治理以及加强外部监管两个发那个面提出了监管对策。对影子银