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开发性金融支持江西工业园区中小企业发展的模式的研究 　　摘要：资金短缺与融资难是制约中小企业发展的瓶颈因素。本文以开发性金融在江西省奉新县工业园区中的实际运用为例，论述了园区内企业融资模式中信用建设、外部约束机制及贷款投放方面的三个突破，总结了开发性金融在促进园区发展、拉动资金投入、增强企业实力、形成支柱产业方面取得的社会效益，并提出开发性金融的奉新模式应该在更大范围内推广及应用。 　　关键词：开发性金融；奉新模式；工业园区；组织增信 　　一、引言 　　资金短缺和融资难一直是制约江西省中小企业融资发展的关键问题，加之前两年货币政策形势偏紧，中小企业融资问题显得尤为突出。至2011年末，江西省中小企业数量已经超过100万家，省中小企业贷款余额为3543.73亿元，占全部贷款的38.62%，按照每户企业平均融资需求100万元进行估算，其资金需求达到1万亿元以上，而其获得的银行融资额约占需求的35%，总体水平偏低。但2011年仅仅上半年，江西全省工业园区完成工业增加值1236.24亿元，同比增长19.3%；实现主营业务收入突破5000亿元，达5337.89亿元，同比增长42.4%，总量接近2008年全年水平，在银根缩紧的情况下工业园区发展却势头良好。以江西省奉新县为例，奉新工业园金融环境良好，县内外20家金融机构共为53家企业融资19.51亿元，使企业融资满足率达到97%，该工业园区内中小企业融资情况相对较好，探究原因，开发性金融原理下的工业园区中小企业融资模式的推行起了关键作用并取得了良好的社会效益，成功地解决了工业园区中小企业融资问题，为江西省金融机构支持中小企业发展提供了新思路。 　　二、开发性金融的创新性作用 　　国内学者针对国内近年来中小企业融资难问题进行了大量的研究和编著，中小企业融资难是个世界性难题，造成融资难的原因有多方面，但根源在于中小企业的信用度和信息透明度低，即信用缺损，从而引发信息不对称、道德风险和逆向选择问题。在我国，一些特殊性的制度和市场发育原因，如体制的矛盾、信用体系不完备、资本市场欠发达、缺少中小金融机构等，造成中小企业融资更为困难。于洪波和武志认为开发性金融将国家级政府增信作为信贷约束条件，实质上是通过市场机制谋求构筑政府、企业、银行和市场“四位一体”的融资平台，从而降低银行所面临的信用风险和中小企业面临的贷款条件（利率和抵押要求等），促进金融交易顺利进行并推动经济主体形成可持续发展的信用基础，从而形成了推动中小企业发展的一个新的分析框架。孙雅璇认为，开发型金融理论在实践中直接或间接地为中小企业融资问题提供解决方案。一方面有效填补了中小企业信贷缺口；另一方面开发了中小企业的新型融资模式，创建了中小企业信用体系，也为商业性金融培育了更多合格的客户。综上所述，本文认为开发性金融相较于其他金融模式，对于我国中小企业融资发展主要有以下两点创新性作用： 　　1.促进企业信用资源积累。对于中小企业来说，信用资源的积累能力极为不足，积累中也存在许多障碍，例如中小企业发展中的“信用与交易悖论”，缺少实物资源，因破产率较高、生命周期较短进而缺少信用资源的投资动机等。在信用发达社会，经济主体的信用可以通过公共信用体系得到准确及时的传播，减少交易中的征信成本，提高信用资源的价值，增强信用资源积累的激励。可见，社会信用资源不仅仅是个体信用资源的累加，它还可以通过资源共享来放大个体信用的效能，并在一定程度上弥补个体信用的不足。正是由于社会信用资源具有准公共产品的性质，政府有责任参与其中的生产与供给。中小企业发展不仅需要而且也完全可以通过引入第三方信用来加以弥补，即借助于社会信用资源来打破中小企业所陷入的信用与交易恶性循环的“陷阱”，使具有发展潜力的中小企业得到发展急需的资金支持，并得以积累自身的信用资源，推进信用建设。 　　2.弥补企业信用缺损。开发性金融通过政府组织增信及信用建设的方式为中小企业弥补信用缺损。开发性金融的组织增信功能如下图所示。 　　如图所示，该曲线为银行风险利率曲线，风险越高则利率越高，反之则越低，Vc则为贷款风险临界点，表示银行可以容忍的风险程度，超过Vc则银行不予以贷款。其中曲线上的A点为中小企业未增信之前的阶段，R点为中小企业经组织增信后的阶段。中小企业处于A点时，由于担保不符合要求或成立时间短等原因导致信用不足，对应的贷款风险VA已经超过银行的风险控制线Vc，因而无法获得贷款。此时，国家开发银行通过开发新金融组织增信手段，通过引入政府存入风险补偿金、引入政府背景的专业担保公司等措施，增加其信用资源，信用风险随之由VA降至VB，处于银行所能接受的风险范围之内，因此A将可以获得银行贷款。具体运用到工业园区融资工作中，着眼点不是包办工业园区融资服务，而是孵化融资市场。经过开发性金融孵