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2002-12-3 目录 MBO简要介绍 MBO操作流程及难点分析 中国特色的MBO模式及经典案例 海问介绍 海问ＭＢＯ案例 管理层收购（ＭＢＯ）概念 　　MBO是管理层运用金融杠杆，收购其经营公司的股份，从而达到改变公司产权结构和获得公司控制权的目的，收购完成以后，管理人员从经理成为股东，从而获得对企业的剩余索取权和剩余控制权，管理要素参与企业剩余分配得到了最好的体现。MBO是杠杆收购的一种，只有当运用杠杆收购的主体是目标公司的管理者或经理层时，LBO就演变成MBO,即管理层收购。它收购主体不仅仅包括目标公司的经理层，还包括公司职工时，经理层收购有演变为职工收购（ESOP）。管理层收购不仅可以明晰企业的产权，也可以充分体现管理层的人力资本价值。 企业实施ＭＢＯ的必要性 企业实施ＭＢＯ的必要性 通过管理层持股，使股东和经理层有共同的目标，使股东和经理层之间的信息不对称的矛盾得到缓解，从而促进公司业绩的稳步增长 企业实施ＭＢＯ的必要性 目录 MBO简要介绍 MBO操作流程及难点分析 中国特色的MBO模式及经典案例 海问介绍 海问ＭＢＯ案例 管理层收购操作流程 中国企业实施ＭＢＯ的难点 解决股票来源，规避法律和政策风险 《公司法》规定：公司不可以收购本公司的股票 解决收购主体的合法性问题 《股票发行与交易管理暂行条例》规定：任何人不得持有上市公司千分之五以上的发行在外普通