红宝书-期权研究分析及策略交易.doc

深圳市财富趋势科技有限责任公司 第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 10 页 通达信期权分析及策略交易 文档记录： 版本 时间 修改者 描述 1.00 2014/5/21 张斌 创建文档 功能介绍 功能 说明 进入快捷方式 期权分类报价 展示期权行情数据信息 .051 期权T型报价 按实时行情、价值分析、统计指标三种形式按T型模式展示行情数据信息 .052 期权看盘 同屏显示标的报价及走势图和期权合约报价及走势图 .053 期权策略交易 系统内置的期权套利策略 .054 期权自定义策略交易 自定义二腿、三腿、四腿套利策略 .055 期权分类报价 相关字段说明： 字段 说明 内在价值 认购期权：内在价值 = 正股价格-行权价 认沽期权：内在价值 = 行权价-正股价格 时间价值 认购期权：时间价值 = 期权价格-MAX(0,内在价值) 认沽期权：时间价值 = 期权价格-MAX(0,内在价值) 溢价率 认购期权：溢价率 = [(行权价+认购权证价格/行权比例)/标的证券价格-1]×100% 认沽期权：溢价率 = [1-(行权价-认沽权证价格/行权比例)/正股价格]×100% 杠杆比率 认购期权：杠杆比率=正股现货价÷(认股证价格×行权比例) 认沽期权：杠杆比率=正股现货价÷(认股证价格×行权比例) 实际杠杆 实际杠杆:MAX(0,(杠杆比率×Delta)) 历史波动率 指投资回报率在过去一段时间内表现出的波动率(一般为60天)，由合约标的市场价格过去一段时间的历史数据反应 隐含波动率 指期权市场投资者在进行期权交易时对未来波动率的认识，且该认识已反应在期权的定价过程中 Delta 认购期权：Delta = Φ((log(S/K)+T(r+σ^2/2))/σ√T) 认沽期权：Delta = Φ((log(S/K)+T(r+σ^2/2))/σ√T)-1 Gamma 认购期权：Gamma = (1/√(2π))e^(-((log(S/K)+T(r+σ^2/2))/σ√T)^2/2)/Sσ√T 认沽期权：Gamma = (1/√(2π))e^(-((log(S/K)+T(r+σ^2/2))/σ√T)^2/2)/Sσ√T Vega 认购期权：Vega = S√T(1/√(2π))e^(-((log(S/K)+T(r+σ^2/2))/σ√T)^2/2) 认沽期权：Vega = S√T(1/√(2π))e^(-((log(S/K)+T(r+σ^2/2))/σ√T)^2/2) Theta 认购期权：Theta = -(rKe^(-rT)Φ((log(S/K)+T(r+σ^2/2))/σ√T-σ√T)+S(1/√(2π))e^(-((log(S/K)+T(r+σ^2/2))/σ√T)^2/2)σ/2√T 认沽期权：Theta = rKe^(-rt)Φ(-((log(S/K)+T(r+σ^2/2))/σ√T-σ√T))-S(1/√(2π))e^(-((log(S/K)+T(r+σ^2/2))/σ√T)^2/2)σ/2√T 期权T型报价 报价类型： 类型 相关字段 实时行情 成交量、持仓量、卖量、卖价、买量、买价、涨幅、现价 价值分析 成交量、持仓量、杠杆、时间价值、溢价、内在价值、涨幅、现价 统计指标 理论价格、隐含波动率、Delta、Gamma、Vega、Rho、Theta、现价 绿色背景 虚值期权，内在价值为负 红色背景 实值期权，内在价值为正 默认色背景 平值期权，内在价值为0 期权策略交易 单式策略 走势 策略 适用情况 损益图 买入看涨期权 标的证券受利多消息影响，预计后市价格大幅攀升，利用期权的杠杆作用，放大收益 买入看跌期权 标的证券受利空消息打击，预计后市会有不小的跌幅，利用期权的杠杆作用，放大收益 卖出看跌期权 标的证券价格经过一段时间下跌开始技术性反弹，后市向多或牛皮盘整概率较大，利用该策略获取稳定的权利金收入 卖出看涨期权 标的证券价格经过一段时间上涨触及技术阻力位，预计后市转空或进行盘整，利用该策略获取稳定的权利金收入 复式策略 走势 策略 适用情况 损益图 买入看涨期权+买入看跌期权（同月份） 标的证券有重大消息即将出台，会引起价格波动加剧，但方向还不明确 卖出看涨期权+卖出看跌期权（同月份） 标的证券价格稳定，预计后市波动不大维持牛皮盘整 买入低执行价看涨期权+卖出高执行价看涨期权（同月份） 预计标的证券后市温和上涨但幅度有限。与直接交易股票相比该策略交易成本较低，而且有止盈止损的功效，可以稳中求胜 买入低执行价看跌期权+卖出高执行价看跌期权（同月份） 预计标的证券后市温和上涨但涨幅有限。与直接交易股票相比该策略交易成本较低，而且有止盈止损的功效，