国际资本流动与跨国公司(ppt 24)教程教案.pptVIP

国际资本流动与跨国公司 第一节 国际资本流动 一、国际资本流动的分类 （一）长期资本流动与短期资本流动 （二）依据资本流动与实际生产、交换的关系分为与实际生产、交换发生直接联系的资本流动（产业性资本）和与实际生产、交换没有直接联系的金融性资本的国际流动（金融性资本） （三）根据投资主体行为不同，国际直接投资（FDI）与间接投资;原因： 避税需求。 “红筹”上市 转移资产 洗钱需求;（二）国际资金流动的结构发生了巨大变化 1.从横向流动（资金在不同国家或地区的流动）上看，历经了反复。 2.从纵向流动（资金在外汇市场、信贷市场、证券市场及衍生工具市场上的流动）看，国际资金流动呈现出由以银行贷款这一方式为主向以证券方式、衍生工具方式为主过渡的趋势。;（三）机构投资者成为国际资金流动的主体 机构投资者包括共同基金、对冲基金、养 老基金管理的基金、保险公司、信托公 司、基金会、捐款基金，以及投资银行、 商业银行和证券公司。 对冲基金：一是它主要活动于离岸金融市场，从而可以回避大部分管制与约束。二是它在市场交易中负债比率非常高。三是它大量从事衍生金融工具交易。 ;第二节 国际直接投资 一、当代国际直接投资的特点 联合国贸易与发展会议：《世界投资报 告》 （一）规模扩大是总趋势，增长速度有起伏 （二）投资具有多向性、非对称性和平行性 ;（三）投资地区分布不均衡 （四）初级产业的投资比重骤降，服务业比重增加 （五）投资目标转向寻求战略资产，投资形式转向兼并与收购 绿地投资 跨国并购;二、国际直接投资的动因 （一）内在动因 1.垄断优势论 由美国学者海默创立，金德尔伯格加以完 善。以产业组织理论为基础。 2.内部化理论 英国学者巴克利、、卡森和加拿大学者拉 格曼提出。内部化理论把科斯交易费用学 说应用于国际直接投资分析中。 ; 3．国际生产折衷理论 所有权优势 内部化优势 区位优势 ;4．产品生命周期理论——动态的宏观分析 创新阶段 成熟阶段 标准化阶段 5．比较优势理论 贸易创造型 贸易替代型 6．分散风险论;7．外国直接投资的东道国决定因素和分类理论 （1）FDI的政策框架 经济、政治和社会稳定 关于进入和经营的规则 对外国子公司的待遇标准 市场结构和运行的政策（特别是竞争和并购政策） 关于FDI的国际协定 私有化政策 贸易壁垒（关税和非关税壁垒）以及FDI政策和贸易政策的相关性 税收政策;A．寻求市场 市场规模和人均收入 市场增长 区域性和全球性市场准入 一国特定的消费者偏好 市场结构 ;B．寻求资源和资产 ·原材料 ·低廉的非熟练劳动力 ·熟练劳动力 ·包括内含于个人、企业和群体之中的技术、革新和其他创造资产（如商标名称） ·物质基础设施（港口、公路、电力、通讯）;C．寻求效率 经劳动生产率调整后的B中所列的资源和资产的成本，其他投入的成本，如至东道国或东道国国内的运输和通讯成本、其他中间产品的成本 拥有有利于建立地区性公司网络的地区性一体化协定的成员资格 ;（3）商业便利 投资促进（包括形象建设、投资引致活动、投资便利服务） 投资鼓励 与行政效率、腐败行为等有关的“紊乱成本” 社会福利（双语学校、生活质量等） ·投资后服务;（二）外生性因素——汇率因素、政策因素、制度因素 1．汇率的实际变动与预期变动 2．跨国公司及国际直接投资的全球制度环境 3． 投资体制 4．与跨国公司活动相关的其他各类宏观政策;三、国际直接投资对世界经济发展的影响 1.资本的国际流动 2.技术的国际扩散 3.人力资源和管理技术的国际交流 4.出口能力的国际转移;第三节 跨国公司 一、跨国公司的含义 （一）含义及在当代世界经济中的地位 跨国公司是指通过资本投资或契约安排， 在两个或两个以上国家设立分支机构或子 公司，从而拥有或控制生产设施、销售机 构和其他资产，并在统一的决策体系下从 事国际生产和经营活动的企业。 ;（二）跨国经营程度的衡量——跨国公司指数TNI 跨国经营程度（transnationality）指一家公司在海外进行的经营活动在全部业务中的程度。联合国贸发会议用“跨国公司指数（TNI）”来衡量一家跨国公司的跨国经营程度。该指数系海外资产／总资产、海外销售额／总销售额、海外雇员／雇员总数的平均值，记录了一家跨国公司经营业务中的海外业务层面。;二、跨国公司的组织形式 1.所有权结构的演变（法律形式） 独资子公司 ——有选择地采用独资或合资 形式 ——非股权安排 2.组织结构的演变（管理组织形式） 早期的简单控股关系——以国际业务部为 代表的本国中心式的组织结构——全球中 心式的组织结构 ;三、跨国公司投资的经济影响 （一）积极作用 1．有助于东道国的资本形成 2．促进人力资源的开发和就业问题的解决 3 ．有利于东道国产业